さて、今日はオンチェーン上に面白いものが出てきました。

MARAホールディングス—最大の上場ビットコインマイナー—が、機関投資家向け取引プラットフォームのFalconXを通じて1,000 BTCを買い付けたと報じられています。価格は約6670万ドルで、平均コストは1コインあたり約66,700ドルです。
取引はおそらく5つの200 BTCのまとまりに分かれて行われたようです。Lookonchainが最初に指摘し、その後暗号メディアが取り上げました。
しかし、ここで少しややこしくなります。VanEckのMatthew Sigel—彼はその道の専門家です—はこの見方に強く反論しました。彼によると、これらは全くオープンマーケットでの購入ではないとのことです。彼の見解では、これらは貸し出されたコインの返却であり、新たな蓄積ではないとしています。彼の正確な言葉は、「ビットコインの蓄積は彼らの最後に考えることだ」というものです。
では、どちらなのか？
私にはわかりません。正直なところ、今のところ誰にもわかっていません。なぜなら、MARAはまだ公式に何も確認していないからです。全てはオンチェーンの分析に基づいており、企業のプレスリリースではありません。
しかし、タイミングがこの話を注目させる理由です。
覚えていますか、Q1のこと？MARAは約20,880 BTCを平均価格70,137ドルで売却し、約15億ドルを得ました。その資金を使って転換社債を買い戻し、負債を減らし、AIインフラへの投資に充てました。3月末時点で、同社の保有ビットコインは35,303 BTCに達していました。
もしこの1,000 BTCの購入が本物であれば—単なる貸付金の返済ではなく—彼らの総保有量は約36,300 BTCに増え、現在の価格で24億ドル超となります。これにより、彼らは戦略に次ぐ2番目に大きな企業のビットコイン保有者となるでしょう。
また、より広い背景も重要です。ビットコインは最近の高値70,000ドル超から約66,000ドル付近に下落しています。ETFの資金流出は継続しており、機関投資家の需要は鈍化し、純流出は最近約66,000 BTCに達しています。もしMARAがここで買い増しをしているなら、市場にとっては小さくても明確な需要のシグナルです。
これが実際の蓄積なのか、それともバランスシートの仕組みだけなのか…次のレポートが出るまでわかりません。今のところ、オンチェーンのデータは物語を語っていますが、必ずしも全てを語っているわけではない、ということを改めて思い知らされます。