最も重要なチャートはビットコインではない。
多くの人は
$BTC 、
$NVDA そしてAIトレードに注目している。
これらすべての価格を実際に決めているのは、米国10年国債利回りのチャートだ。現在は5.10%。今月初めには5.30%を超え、2002年以来の高水準を記録した。
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なぜ10年債利回りがあらゆる資産の価格を左右するのか
- 「リスクフリー」のリターンだから。利回りが5.1%なら、他のあらゆる資産はリスクを取るに値するリターンを上回らなければならない。
- グロース株の価値は、何年も先の利益をもとに評価される。利回りが上がると、将来利益の現在価値は下がる。
- 暗号資産にはキャッシュフローがまったくない。同じ限界投資資金をめぐって、5%の利回りと直接競合する。
利回りを押し上げている要因
- FRBは9月に25bps利上げし、政策金利は約3.9%となった。3年ぶりの利上げ。
- 今週発表されたCPIとPPIは、どちらも予想を上回った。
- 12月利上げの確率は76%。1カ月前の50%から上昇。
- ブレント原油は106ドル近辺。2月下旬は約72ドルだった。
- 米国のガソリン価格は1ガロンあたり4.33ドル。1年前は3.06ドルだった。
最初に影響を受けている銘柄
- 半導体株(
$SOXX ):今週は-12.8%。指数は7営業日連続で下落。
- $NVDA:今