香港天风国际証券アナリストの郭明錤は、最近の分析を共有しました。

この文章の簡単な意味は、
MediaTek（聯發科）がAI事業を単なるチップ設計から、AIサーバーシステム全体の設計に進化させているということです。
将来的にはASICチップだけでなく、サーバーキャビネット、電源、冷却、光通信などの総合的なソリューションに関与し、付加価値を高めることを目指しています。
また、3つのポイントがあります：
1️⃣ 業界が複雑化している
AIデータセンターにはCPOや800V電源などのシステムレベルの技術が必要で、単なるチップ設計だけでは不十分です。
2️⃣ ASICの恩恵は緩やかになる可能性
今後2〜3年でASICの成長は鈍化する可能性があり、聯發科は早めに事業転換を図っています。
3️⃣ 新たなチャンスはシステム統合にある
聯發科は「設計＋統合」を用いて、軽資産モデル（製造委託）を維持しながら高い利益率を保ちたいと考えています。
2つの主要顧客のチャンス：
- Google TPU：次世代TPUシステムに参入したいが、競争が激しい
- マスク関連のAIチップ：エコシステムが未成熟であり、むしろ全体のキャビネットシステムに参入するチャンスがある
要するに、聯發科はチップ製造から、AIサーバー全体の設計・統合企業へと進化しています。