超富豪 2 月に現金を蓄える記録を更新、4 か月後に米国株が新高、誰が誰の顔を殴っているのか？

今年 2 月、米国のマネーマーケットファンドの規模は約 8.25 兆ドルの歴史的ピークに達し、2022 年の約 5 兆ドルから 65%増加した。バフェットは引退前にバークシャーの現金準備を約 3817 億ドルに積み上げ、ペイパルの共同創設者ピーター・ティールはヘッジファンド Thiel Macro を通じて 2025 年第3四半期に約 1 億ドルの $NVDA 株を売却した。
当時のストーリーは非常に明確だった。賢い資金は現金に避難している。
6 月になり、状況は一変した。
ICI の公式データによると、6 月 10 日時点でマネーマーケットファンドの規模は 7.87 兆ドルに減少し、2 月のピークから約 3800 億ドル縮小した。S&P 500 は 6 月 2 日に 7609.78 ポイントで終え、史上初めて 7600 ポイントを超え、連続9日間上昇した。
2 月に現金に避難した資金は、市場が彼らなしで新高を更新するのをただ見ているだけだった。
現金を蓄えることの代償：The Motley Fool の計算によると、2022 年初から現在まで保有し続けた場合、S&P 500 の総リターンは約 42%だが、Vanguard 連邦マネーマーケットファンドは同期間でわずか 18%しかなく、差は2倍以上だ。
ウォール街の大手も買い増しをしている。ゴールドマン・サックスは 5 月末に S&P 500 の年末目標を 7600 ポイントから 8000 ポイントに引き上げ、その理由は AI による利益成長であり、2026 年の一株当たり利益予測は 340 ドル、前年比 24%増だ。
モルガン・スタンレーはより高い 8300 ポイントの1年目標を示した。しかし、モルガン・スタンレーのチーフ投資責任者リサ・シャレットは警告している：上昇は少数の AI 大型株に過度に集中しており、米国消費者の財務状況は悪化し、企業利益は生産性ではなく値上げに依存し、長期金利は圧迫されている。市場は表面上は経済よりも強い。