大盤はちょうど65000に突入したばかりで、全市場が「牛回」と叫んでいるが、私は冷水を浴びせたい。

世界の資産狂騒は続いているのか？

原油価格が暴落し、金は4300ドルを突破し、日経平均は初めて69000ポイントを超え、韓国株式市場は6日連続でサーキットブレーカーを発動し、ビットコインは65000ドルを突破……9万人以上が強制清算された。

これはシミュレーション取引ではなく、今朝世界中があなたと競って突入しようとしている光景だ。

なぜか？それは米イラン交渉がついに決着したからだ——了解覚書が確定し、ホルムズ海峡は30日以内に再開され、米国はイランの石油制裁を一時停止し、英仏独伊は制裁解除を同時に発表し、伊朗資産の一部が解凍された。歴史上稀有な「突発的平和」だが、FRBの利上げ決定前に実現した。

もしあなたが中東の株式市場にいるなら、もう狂喜して稼ぎまくっているかもしれない；ヨーロッパでロングしているなら、すでに倍増しているかもしれない；以前の戦争の恩恵で大儲けしたなら、今はおそらく文句を言っているだろう。

世界の金融市場が「平和」を祝福している間に、あなたは一つの疑問を持ったことはあるか——この事の真の勝者は一体誰なのか？

これが終点だと思っているのか？本当の爆弾はまだ後に控えている。

詳しく解説しよう。

米イランは「最終」文書に署名した。イランのメヘル通信は夜通しで14の協定内容を明らかにし、30日以内に海峡を再開し、イランの石油制裁を停止し、米国と同盟国は少なくとも3000億ドルの復興計画を提供することを約束した。イランは核兵器を開発しないとし、60日以内に核問題の交渉を継続する。

トランプは一秒前までツイッターで呼びかけ、「イランはもはや核兵器を求めていない」と主張していたが、その次の瞬間、メディアは次のように報じた：イラン外相は、了解覚書は今後数日で署名される可能性があり、時間は未定だと述べた。

理解できたか？

署名の時間さえも確定しておらず、両者はまだ煙幕弾を放っている。

トランプが「我々はこれまで以上に平和に近づいている」と言ったのを見たことがあるだろう——それは間違いではないが——しかし彼は「これまで以上に平和に近づいている」と「本当の平和」の間に、どれだけのイスラエル・パレスチナミサイルや越境ドローンが隔てているのかを教えていない。

最も派手な操作は、イスラエルがまだ署名していないことだ。

停戦協定の主体は米イラン双方だが、忘れてはならない、中東最大の行動派——ネタニヤフは一度も署名していない。そして協定には「すべての戦線の停戦」と書かれているが、レバノンも含まれる。しかし、イスラエルは拘束されていない。もしイスラエルがレバノンでヒズボラを攻撃し続けたら、イランは強制的に動くのか？

もし動いたら、ホルムズ海峡は30日以内に再開できるのか？

覚えているか？イランは停戦前にこう言った——「イランはレッドライン問題で妥協しない。交渉は米国の矛盾信号によって遅延している」。

この爆弾は海峡の下に埋まっている。世界の石油の20％が再び通過し、30日後に待っているのは華やかな貨物船の通行ではなく、イランが料金を徴収する可能性だ。米国は無料を主張し、イランは「管理費」を徴収したい。自由通行と監督通行、どちらが正しいのか、概念も合っていない。結局、誰が支払うのか？

もしここで火花が散れば、原油価格は80ドルの底から反発したばかりなのに、再び三桁に引き戻されるだろう。

FRBの態度はどうか？6月18日にウォッシュの最初の利上げ決定が目前だ。油価は安くなり、インフレは抑えられ、FRBは一息つき、利下げの可能性が高まる。これは暗号通貨にとって良いニュースだ。しかし、その後の実行に問題があればどうなる？イランは解凍資金の半分を交渉前に受け取りたいと要求し、米国は遅らせるのか？一方が反故にしたら、第二段階の交渉は始まる前に崩壊する。そうなれば油価は再び上昇し、市場の楽観シナリオは一気に悲劇に変わる。

だから、

協定は締結されたが、それが崩壊しない保証はない。今日市場は突入したが、明日も突き出るとは限らない。

この反発の本質は、ファンダメンタルズの改善ではなく、流動性緩和の先行価格調整だ。そして、流動性が本当に緩和されるかどうかは、30日後にイランが本当に海峡を開き、イスラエルが邪魔せず、米国が資金を解凍し、60日以内に火花が散らなければ、その四つの条件が同時に成立する確率を自分で見極めてほしい。

もし車の中にいるなら、熱狂に酔わずにレバレッジを下げるべきだ。もし場外で見ているなら、良いショーはまだ第三幕にすぎない。

本当の「米イラン後半戦」は、ちょうど第一声のカウントダウンが鳴ったばかりだ。

あなたは米イラン協定が19日に正式に実現すると思うか？油価が高値から5％暴落した後でも、原油のロングを続ける勇気はあるか？コメント欄であなたのポジションについて語ろう。