$ZHIPU 🟢 多頭ロジック

モデル能力世界トップクラス（GLM-5.1 コーディング 超 GPT-5.4）

2026年の収益は316%増の¥30億と予測

恒科+香港株通を含め、南向き資金は6/8に¥9.2億の純買い

科創板上場を計画、資金調達¥150億、最初の「A+H」大型モデル企業

APIの価格は83%上昇したが、呼び出し量は反比例して400%増加、価格設定権を持つ

🔴 空売りロジック

PS 773倍——世界で最も高価なAI株の一つ

MiniMaxの収益は¥5.7億だが、市場価値は智谱の1/10未満

¥47億の年間損失、1元稼ぐごとに6.5元燃焼

ATH後に35%調整、好材料の実現後に13%下落（期待買いに対して売り）

ダリオがAIバブルを指摘

🎯 戦略

方向 提案

今買い ❌ 高すぎる、773倍PSには安全マージンなし

今売り ❌ A株上場の促進が先、南向きが買い、逆張りしないで

様子見待ち ✅ HK$1,000-1,100の深い調整を待って買い、またはHK$1,500突破を確認して方向性を決める

どうしても参加したい場合：HK$1,050-1,150で買い、損切りはHK$950、ポジションは≤3%。オッズ3:1でやっと出動価値あり。