今日は @BiKingex からドラゴンボートフェスティバルのグッズが2箱届きました。

一つはとても精巧なティーセットで、もう一つはお米の餃子や扇子、リュックサックなどのドラゴンボートフェスティバルのギフトが入っています。細部まで丁寧に作られており、誠意が伝わります。

正直なところ、@BiKing_CN は今回とても素晴らしく、BiKingのますますの発展を願っています。

ギフトボックスを開けてお茶を淹れていると、ちょうど今日 @TermMaxFi が話していた「一つの資産、三つの役割」について目に入りました。

一つはギフトをパッケージの中にとどめておかないこと、もう一つは資産をウォレットにとどめておかないことです。

話題が盛り上がってきました。これはOndo資産でもあり、TermMaxで三つの資金調達役割を担うことができます。

現金が必要なときは、それに対して借り入れを行う。利益確定したいときは、それを使ってプレミアムを稼ぐ。ポジションを増やす準備ができたら、ステーブルコインを引き戻してプレミアムを得る、などです。

売却せずに流動性を確保したい？サポートされているOndo資産は、EthereumやBNB Chain上の固定金利ステーブルコインローンを支えることができます。金利や満期は事前にわかっており、借り手はステーブルやFTで返済したり、別のTermMaxの満期にロールしたり、Morphoに移行したり、担保の一部を売却して終了することも可能です。

これにより、資産のエクスポージャーを維持しつつ、使える流動性を解放します。トレードオフは現実的です：借入コストは固定される場合もありますが、担保の価格はそうではないため、清算リスクは常に存在します。

既に保有していて、希望の価格で売ることに満足している場合は？Ondo資産をデュアルインベストメント・ボールトに預けましょう。ストライク以下ではトークンとプレミアムを保持し、ストライク以上ではポジションがUSDTに変換され、プレミアムも付与されます。

平たく言えば、待っている間に利益確定注文のように機能します。ただし、プレミアムには価格があります。資産がストライクを大きく超えて上昇した場合、その追加の上昇分はすでに売却済みです。

もっとOndoを持ちたいけれど、今日の価格ではない場合は？代わりにUSDTを預けましょう。ストライク以上ではステーブルとプレミアムを保持し、ストライク以下ではUSDTが資産に変換され、プレミアムも付与されます。

これはペイドリミットオーダーのようなもので、無料のランチではありません。市場がストライクを下回ると、スポット価格より高く買い込むことになり、残りの下落リスクを背負うことになります。

これが重要な資本効率の向上です。ウォレットだけのRWAは主に価格エクスポージャーを提供しますが、TermMaxは同じ資産クラスを流動性、ペイドエグジット、またはペイドエントリーにルーティングできます。

資産はクローンされていません。バランスシートは単により多くの動きを得ただけです。

プレミアムは義務を受け入れる対価であり、空から引き出された利回りではありません。ストライク、LTV、金利、満期、流動性はすべて変動可能であり、Vaultの資本が使用されると早期引き出しは制限される場合があります。スマートコントラクト、オラクル、基礎となる決済リスクも依然として存在します。

では、最初にOndoポジションにどの役割を与えますか：担保として借りる、ターゲットを売ってプレミアムを得る、またはステーブルを市場以下に置いて待つために支払う？