イーロン・マスクはマーク・キューバンの戦略を使えるのか 🧵 👇

私はアジアのVCと夕食を共にした。彼らはイーロンがマークと同じ手口を使う可能性について話した。
私はそれは不可能だと伝えたが、彼らは可能だと主張した。議論する必要はない。私はそれをXに投稿し、皆と共有する。あなたが決めてください。
こちらが20のポイントです：
1/ イーロン・マスクのようなインサイダーはロックアップされた株を使って市場を空売りできるのか？
2/ 簡潔に言えば、できません。ブローカーはロックアップされた株を空売りに貸し出すことはできません。
3/ しかしウォール街は常に金融工学の裏口を見つけてきた。
4/ 1999年、マーク・キューバンはこのまさにジレンマを利用して究極のヘッジを成功させた。
5/ 彼はYahoo!の株を5.7億ドル相当の株式でBroadcastに売却した。
6/ しかし、その落とし穴は？彼のYahoo!株は厳格にロックアップされていた。
7/ 彼はドットコムバブルが弾けることを知っており、抜け道が必要だった。
8/ 彼はSECの法律を破らずにYahoo!を直接売買や空売りできなかった。
9/ そこでキューバンは規制ルールブックの大きな抜け穴を見つけた。
10/ Yahoo!を空売りできなかったが、インターネット指数を空売りできた。
11/ Yahoo!がその指数の5%未満を占めていれば合法だった。
12/ 彼は数百万ドルを使って指数を空売りし、リスクヘッジをした。
13/ ロックアップ期間が終了すると、彼は有名な「ゼロコスト・カラー」を実行した。
14/ 株価が暴落した場合の最低価格を保証するプットオプションを買った。
15/ そのプットを資金調達するためにコールオプションを売った。これにより自己資金は不要だった。
16/ ドットコムバブルが弾け、Yahoo!が崩壊したが、キューバンは守られた。
17/ 現在に進む：イーロン・マスクは同じ戦略を使えるのか？
18/ そうは言っても、現代のSEC法と企業統治ははるかに厳しい。
19/ テスラの厳格なアンヘッジポリシーは、インサイダーのプット買いを明確に禁止している。
20/ 今日、イーロンの合法的な唯一の手段は「マクロショート」、つまりナスダック指数全体を空売りすることだ。
もし私がイーロンなら、こうする：
クリーンな回避策：マクロショート
もしイーロンが株式ロックアップ中に市場全体の崩壊やEVセクターの低迷に対してヘッジしたい場合、関連のない資産やマクロ指数を合法的に空売りできる（例：ナスダック-100を空売りしたり、S&P 500のプットを買ったり）。
彼の純資産は非常に変動性の高い株式に結びついているため、広範な市場のプットを買ったり、マクロ指数を空売りしたりすることは合成保険の役割を果たす。もしマクロ経済が崩壊すれば、彼のテック株は下落するが、指数の空売りが損失を相殺し、まさにキューバンの最初の指数戦略と同じ効果をもたらす。