ビットコインETFの取引量は2兆ドルを超える見込みだが、資金は定着していない。

ビットコインETFの取引量が2兆ドルに近づいているのを見て、最初に思ったのは最近の純流入データを確認することだった。
なぜなら、取引量は保持を意味しないからだ。もし同じETFの株式が100回取引されても、取引量は増えるが純ポジションは変わらない。この2兆ドルのマイルストーンは印象的に見えるが、参加の深さを示すだけであり、資金がこの方向に賭けているわけではない。現在、ETFの実際の資金流は外向きに動いている。
一方、ソラナ側では二つの構造的に異なる事象が起きている。Labsは、ソラナ上に展開されたSecuritizeのトークン化されたAAA CLOファンドに2億5000万ドルの割当を発表した。ExodusとOndoもまた、ソラナ市場で200以上のトークン化された株式とETFを展開している。これらは一つの一貫した図を描いている：ソラナは投資機関の実資産トークン化ニーズに応えており、単なる投機的な盛り上がりではない。
私の見解はこれだ：注目は依然としてビットコインのETFマイルストーンに集中しているが、構造的な資金はすでにより明確な利回りシナリオを持つチェーンに移行している。ステーブルコインの面でも注目すべきシグナルがある — Digitalは米国財務省のGENIUS法案フレームワークへの支持を表明している。カストディ実装者は積極的にコンプライアンスラインに沿って調整しており、もしより多くの取引所や発行者がこのフレームワークの詳細に従えば、ステーブルコインのコンプライアンスコストと配分ロジックはそれに応じて変化するだろう。
TRUMPの検索関心は急上昇し、ナンバーワンになったが、市場価値はわずか108位だ。このレベルの偏りは観察リストに適しているが、追いかけるべきではない。
Ethereumは今日のCoinDesk 20でわずかに下落し、現在は独立したナラティブの推進力を欠いている。今のところリーダーというよりはフォロワーのように感じられる。