ビットコインのサイクルデータは$40K-$46K 底値を示唆、ギャラクシーが予測

ビットコインは、市場とオンチェーンデータを用いて下落ゾーンの可能性をマッピングした新しいGalaxy Researchレポートによると、まだサイクルの底を形成していない可能性があります。

概要

• Galaxyは、ビットコインの4年サイクルは依然として有効だが、各サイクルの価格変動は小さくなっていると述べている。
• レポートは、オンチェーンサイクルデータを用いて、ビットコインの基本的な底値を40,000ドルから46,000ドルの間と見積もっている。
• 13の底指標のうち4つだけがトリガーされており、ビットコインにはさらに時間が必要かもしれないことを示唆している。

Galaxyの全体調査責任者アレックス・ソーンは、ビットコインの4年サイクルは依然として有効に見えるが、各動きの規模は縮小し続けていると述べた。レポートは、ビットコインのサイクル構造は消えていないが、その高値と安値はより穏やかになっていると主張している。

「4年サイクルはまだ現実に存在しているが、圧縮されている」とGalaxyの全体調査責任者アレックス・ソーンは述べた。

レポートは、ビットコインの過去の安値から半減期、サイクルのピーク、そして後の底値までの道のりを追跡している。Galaxyは、過去のサイクルではピークから底までの下落率が85%、84%、77%だったのに対し、現在の下落はこれまで約51%に達していると述べている。

出典：Galaxy Research 現在のサイクルは、2025年10月のピークからわずか8ヶ月経過した段階に過ぎない。Galaxyは、過去の弱気市場の底値は通常サイクルのピークから12〜13ヶ月後に到達しており、歴史的なウィンドウは2026年後半に近いと見ている。

ビットコインの静かなピークと底の数学

Galaxyは、2025年10月のビットコインのピークは、いくつかのオンチェーン指標によって記録上最も穏やかだったと述べている。11のクラシックなピークシグナルのうち2つだけがわずかにトリガーされた。

レポートによると、ビットコインのMVRV比率は、現在のサイクルで2.29にピークに達したという。これは、過去のサイクルのピークが2.93から5.91の範囲だったのに比べて、ピーク時の群衆の熱狂が少なかったことを示している。

Piサイクルトップシグナルも、2025年10月の高値時にはトリガーされなかった。Galaxyは、これはビットコインの主要なサイクルピーク時にこのシグナルが初めて出現しなかったケースだと述べている。

この穏やかなピークは、ビットコインの市場コストベースをサイクルの高値に近づけたため重要だ。Galaxyは、コストベースが過去の史上最高値の約43.7%に位置しており、以前のサイクルよりも高いと述べている。

Galaxyはビットコインの底範囲をマッピング

Galaxyの基本モデルは、ビットコインの底値を40,000ドルから46,000ドルの間と見積もっている。この範囲は、現在のサイクルが底値の上昇傾向に従うと仮定している。

より厳しい下落、過去の深い弱気市場に似た場合は、底値は30,000ドルから37,000ドルの間に位置する可能性がある。緩やかな結果の場合、需要が下落を吸収し続けるならば、51,000ドルから54,000ドルの範囲にとどまる可能性もある。

「全体として、私たちのデータ分析は2026年第4四半期のBTCUSDの底値を示唆している」とソーンは述べた。

レポートは、ビットコインがサイクルのピークから75%から85%下落しなければならないという古いルールを否定している。Galaxyは、そのアプローチは、穏やかなピークと高いコストベースを考慮していないため、時代遅れになっている可能性があると述べている。

執筆時点で、ビットコインは6月12日に約63,437ドルで取引されている。これは、Galaxyの基本モデルの底値ゾーンを上回る価格だが、レポートが長期的なサポート指標として追跡している4年平均付近に近い。

底のシグナルは未完

Galaxyは、現在の下落局面で13の底指標のうち4つだけがトリガーされたと述べている。レポートは、真の底値の最も強い歴史的兆候はまだ現れていないと指摘している。

これらの欠落しているシグナルには、コストベースを下回る取引、広範な未実現損失を抱えるホルダー、持続的な損失の取り込み、そしてより深い降伏のフラッシュが含まれる。過去のサイクルの底値では、これらの条件がより多く同時に見られた。

Galaxyはまた、ビットコインがこのサイクルでコストベースを下回っていないことも指摘している。現在のMVRVの低値は1.14付近にとどまっているが、過去の底値では比率が1.0を下回った。

出典：Galaxy Research レポートはまた、パニック売りの間にコストベースがさらに下がる可能性も警告している。コインが損失で取引される場合、実現価格が下落し、推定底範囲を引き下げることになる。

ETFの流出と市場のストレスは依然として重要

Galaxyの調査は、政治的、規制的、地政学的な出来事をモデルに含めていない。価格履歴、タイミング、評価、マイナーのストレス、トレンド指標、センチメントデータに焦点を当てている。

これは重要だ。なぜなら、ビットコインは弱いマクロ背景の中を動いているからだ。crypto.newsが以前報じたように、6月の暗号通貨暴落は、ETFの流出、米イラン緊張、ハト派的なFRB、レバレッジの清算など複数の圧力によるものだった。

また、SpaceXのIPO需要や広範な資本回転も、売り崩し前の暗号資産の流動性を薄めていた。これにより、市場の圧力が高まると、ビットコインは強制売却により敏感になった。

ビットコインは最近、イラン合意への期待がリスクオフ圧力を和らげたことで、約63.4Kドル付近まで反発したと報じられている。ETFの流出やオプションのポジショニングも、$60K サポートエリアを注視させ続けている。