#TradFiCFDGoldMaster

Tom LeeはBitmineによる積極的なETH買いがほぼ完了したことを示唆

Bitmineは2025年半ば以降、5.5百万ETH以上を蓄積し、単独で最も重要な機関投資家としてのイーサリアムの買い手となっている。現在、総供給量の4.6%を保有し、Tom Leeは同社が5%を超える必要はないかもしれないと示唆しており、そのサポートはすぐに消える可能性がある。

同社は今週、BitGoから25,000ETHを追加購入し、3日連続の買い行動の最後の部分となり、合計で125,000コイン、約2億6百万ドルに達した。このニュースによりETHの価格は3%上昇した。しかし、Tom Leeは蓄積のペースが鈍化する可能性を示唆している。

ETHは以前から苦戦していた

EthereumはBitmineの撤退の可能性が浮上する前から困難に直面していた。この資産は2025年を通じて約44%下落し、現在も2025年8月の史上最高値US$4,953から55%以上低い状態にある。EthereumのスポットETFは5月に17日連続で純流出を記録し、市場から4億1百万ドルの資金を引き出した。

JPMorganのアナリストは、ETHはネットワーク活動と実世界での採用が大幅に増加しない限り、数年間にわたりビットコインに対してパフォーマンスを逆転させるのは難しいと述べている。

Tom LeeはETHの損失を公然と否定し、Ethereumのファンダメンタルズは強固だと述べている。しかし、機関投資家の資金は引き続き流出しており、価格も遅れをとっている。

BitmineはETH買い手の空白を埋める

BitcoinにはStrategyという戦略があり、これは818,000BTC以上を保有し、Bitcoinの価格を支えるバッファとして機能している。2025年半ばにEthereumの財務戦略を開始するまでは、ETHにはそのような主要な機関投資家は存在しなかった。この発表によりBMNRの株価は694%上昇し、流出の多い年においてEthereumに強気のストーリーを提供している。

今週の3日間のBitmineの買い行動により、総保有ETHは5,543,872ETHに達し、流通している1億2,070万ETHの4.59%に相当する。Tom Leeは、5%の目標はこの戦略の論理が完全に達成されるポイントだと述べている。示唆されるメッセージは：このラインを超えた後は、積極的な週次買いの理由はますます弱まるということだ。

Ethereumは新たな答えを必要としている

Strategyは、価格が下落するたびにBitcoinに強力な機関投資家の支えを提供している。一方、Ethereumはまだ脆弱で、単一の企業に依存している。パフォーマンスが期待を下回り続けていることから、投資家は最初からETHが企業の財務戦略に適した資産かどうか疑問視している。

Ethereumネットワークは、安定したコインの取引、実物資産のトークン化、分散型金融の活動の大部分をホストしている。オンチェーンの方法は依然として堅調だが、価格の動きは追随していない。しかし、価格とファンダメンタルズは数ヶ月にわたり乖離しており、Bitmineの買いはその差を拡大させないための一つの力となっている。

新たな機関投資家の買い手が現れない限り、ETHは単純な問題に直面している：買う理由が少なくなるほど、価格を下支えする側の関係者も少なくなる。