JPMorganは金とビットコインのヘッジとしての関心の低下を指摘 - ForkLog

# JPMorganが金とビットコインのヘッジとしての関心の低下を指摘

投資家はヘッジ戦略から引き続き退出しており、ビットコインETFからの資金流出と並行して、金を基にしたファンドからも資金が流出している。これに JPMorgan のアナリストが注目していると、The Block が報じている。

6月1日から5日までに、貴金属を基にした取引所取引商品は約200億ドルを失った。ビットコインファンドからの資金流出は4週連続で、しかもそのペースは徐々に加速している。

スポットビットコインETFの動向。出典：SoSoValue。

「私たちは、個人投資家と機関投資家の両方からこの戦略からの広範な撤退を見ている。最近数週間で金に対するトレンドは続き、ビットコインでは加速している」と銀行は述べている。

JPMorganがヘッジ戦略と呼ぶのは、法定通貨の価値下落からの保護として代替資産への需要を指す。アナリストの評価によると、最近数週間でこのトレンドはETFだけでなく、先物市場や投資家のポジショニングにも弱まっている。

金への関心の低下は2月末から続いている。ビットコインについては、5月初めに中東の紛争を背景に一時的に上昇した後、反転が始まった。

JPMorganはまた、非銀行投資家の金と最初の暗号通貨への投資比率を、株式、債券、現金と比較して評価した。2022年半ばから続いた堅調な増加の後、この指標は顕著な低下を示した。

出典：JPMorgan/The Block。JPMorganは、最近の米国10年国債の実質利回りとのビットコインの相関性がマイナスに転じたと指摘している—これは今年初めの金の相関性と同じである。

一方、貴金属とS&P 500の相関性は正の方向に変化した。銀行の評価によると、最近数ヶ月、両資産はむしろリスク資産として振る舞っていた。

しかし、同社は、市場の弱気なムードが時間とともに「強気の逆張りシグナル」になる可能性もあると見ている。

なお、Bitwiseは、コンサルタントの関心がビットコインからステーブルコインやトークン化資産へとシフトしていることに注目している。