#SpotSilverUp10PercentForTheWeek

スポット銀、今週10％急騰 地政学的・産業的要因が交錯

銀は今週劇的な反発を見せ、最近の安値から約10％上昇し、6月11日に1オンス67.26ドルに達し、1日で6.10％の上昇を記録した。この上昇は、銀の急激な調整からの鋭い反転を示しており、銀は2026年1月のピークの121ドル超から約44％下落し、数日前には約61ドルまで下落していた。

いくつかの要因がこの反発を促進している。まず、米イラン紛争による地政学的緊張の高まりが、ホルムズ海峡の航行ルートを混乱させ、原油価格をピーク時に1バレル100ドル超に押し上げ、安全資産としての貴金属の需要を再燃させている。今週、米国はイランに対して新たな空爆を開始し、世界市場全体でリスク回避の動きが強まっている。

第二に、産業需要が銀価格の構造的な下支えとなっている。銀協会の2026年版世界銀調査は、4,630万オンスの供給不足を予測しており、需要は6年連続で供給を上回っている。太陽光発電は年間1億8660万オンスと最大の産業用途であり、価格上昇に伴うメーカーの銀負荷削減により6％の使用減少があったにもかかわらず、依然として最大の用途となっている。太陽光は世界の銀需要の約16％を占め、過去10年間で年14％の成長を続けており、電気自動車（EV）が2.9％を占めている。

第三に、インフレ環境が銀のヘッジ資産としての魅力を高めている。米国の5月CPIは4.2％に急上昇し、3年ぶりの高水準となった。エネルギー価格が月次増加の60％超を占めている。5月の生産者物価指数は前年同月比6.5％上昇し、2022年11月以来の最大の上昇となった。これは、ホルムズ海峡の混乱によるエネルギーコストの深刻化を反映している。

技術的には、銀の強気派は71.84ドルを超える回復を目指しており、50日移動平均線の約76.09ドルが次の重要目標となっている。200日移動平均は67.92ドルであり、銀は現在このレベルに挑戦している。下値のサポートは66.16ドルにあり、その後は61.00ドルから60.83ドルのゾーンが見込まれる。バンク・オブ・アメリカは、2026年の平均価格を約56ドルと予測し、ピークは65ドルに達する可能性があると見ているが、現在の価格動向はすでにこれらの予測を超えている。

金と銀の比率は、今年初めに一時100:1を超えたこともあったが、銀がパーセンテージで金を上回る動きにより縮小している。金は現在4,211ドル付近で取引されており、1月の高値5,608ドルから23％下落している。これは、ケビン・ウォーシュの指導の下でのFRBの利上げ期待と、5月の雇用者数17万2000人の堅調な数字が貴金属に圧力をかけているためだ。

銀を注視するトレーダーにとって、地政学的リスクプレミアム、構造的な産業不足、マクロインフレのダイナミクスの相互作用は、非常に不安定な環境を生み出している。この週次の上昇が持続するかどうかは、イラン紛争のさらなるエスカレーション、FRBの追加利上げの兆候、そして太陽光や電気自動車の需要がこれらの高値で供給を吸収し続けられるかにかかっている。