#美PPI创两年半新高 アメリカ5月PPI前年比6.5％上昇、2年半ぶりの高水準、エネルギー価格の急騰が主因

アメリカ労働統計局が木曜日に発表したデータによると、5月の生産者物価指数は前月比1.1％上昇し、市場予想の0.7％を上回った；前年比の上昇率は6.5％に達し、2022年11月以来の最高水準となった。このデータは、卸売段階でのインフレ圧力がさらに高まっていることを示している。
食品とエネルギーを除くコアPPIは前月比0.4％上昇し、市場予想の0.5％をやや下回った。これは燃料価格の上昇が現在のインフレ負担の主な推進力であることを示している。さらに、食品、エネルギー、貿易サービスを除いたコアPPIは前月比0.8％上昇し、2022年3月以来最大の月間上昇となった；前年比では5.1％上昇し、2022年10月以来の最高値となった。
構造的に見ると、PPIの上昇の約80％は最終需要商品価格の2.8％の急騰に起因し、この上昇は2009年12月以来の最高水準である。一方、その80％はエネルギー価格の10.7％の暴騰に起因している。ガソリン卸売価格は月間23.4％上昇し、最も顕著な牽引要因となった。サービス面では、株式市場の好調に伴い、投資ポートフォリオ管理費が5月に前月比4.8％上昇し、重要な寄与項目となった。
このデータの発表の前日、労働統計局は、イラン戦争によるエネルギー価格の高騰により、5月の消費者物価指数は前年比4.2％上昇したと報告した。ただし、前月比ではコアCPIはわずか0.2％上昇にとどまり、インフレの衝撃は表面上の数字ほど激しくないことを示唆している。
アナリストは、現在のインフレ状況は連邦準備制度理事会（FRB）が今後もしばらく様子見を続ける可能性が高いと指摘している。FRBの連邦公開市場委員会（FOMC）は来週水曜日に最新の金利決定を発表する予定で、市場の見積もりでは据え置きの確率はほぼ100％となっている。トレーダーは、年内に利下げが行われる可能性はゼロと見ており、次の利上げの可能性は60％超と予測されており、最も可能性が高いのは12月の利上げである。
同日早朝、欧州中央銀行は、インフレ抑制のために基準金利を25ベーシスポイント引き上げることを投票で決定した。これに比べて、米連邦準備制度の関係者の中には同様の引き締め意向を示す者は少なく、彼らはより忍耐強い戦略を採用し、エネルギー供給のショックが収まるかどうか、インフレが2％の目標水準に戻るかどうかを観察している。