エネルギー補助金は財政規律を食いつぶし、イランの戦争はインドに赤字目標で妥協を余儀なくさせた。もしもグローバル肥料価格が引き続き下落すれば、モディ政権に一息つかせるかもしれない——しかし、地政学的リスクというものは、決して帳簿次第ではない。

インド当局は、イラン戦争の影響でエネルギー補助金コストが上昇したため、今年の予算赤字がGDPの4.8％に拡大すると述べた。これは2月に設定された4.3％の目標を上回っている。悪化の原因は世界的な環境の変化によるものであり、財政規律の変化によるものではない。前回の未達はパンデミック時であり、2020-21会計年度の赤字はGDPの9.2％に達した。政府は年内に財政見通しを再評価し、省庁間の支出削減を推進する予定であり、化学肥料の価格が重要な要素となる。世界的な化学肥料価格の下落は、補助金支出の削減に寄与する。