$SPCX 1.77兆円の評価額爆発、ウォール街を揺るがす：マスクの宇宙夢、それとも投資家の悪夢？

数字が重力から解き放たれるとき、135ドルは未来を賭けるのか、それともバブルなのか？

世界最大のIPOが資本市場を引き裂く：SpaceXは1株135ドルで発行し、750億ドルの資金調達、評価額は1.77兆ドルに急騰。マスクの個人資産は2200億ドル増加し、世界初の兆ドル富豪になる可能性がある。資本は狂乱的に買い漁り、申込倍率はすでに4倍に達している——しかし、ウォール街は完全に分裂している。

強気派は叫ぶ：宇宙とAI時代の独占権を買うのだと。 ゴールドマン・サックス、モルガン・スタンレー、ARKは従来の評価フレームワークは既に無効だと考える。SpaceXはStarlink、低コストロケット、垂直統合により、模倣困難な堀を築いている。2025年の売上高は187億ドル、Starlinkが利益の6割超を貢献；2030年には売上高が4700億ドルを突破する見込み。ウッド・ヘッジファンドは長期的な合理的評価額は3.1兆ドルに達し得ると試算している。

空売り派は警告する：評価額は過剰に膨らみ、バブルは目に見えている。 モーニングスターのDCFモデルによると、実際の公正価値はわずか7800億ドルで、IPOの半分にも満たない；Trefisの目標株価はわずか79ドル。PitchBookは、現在の価格は合理的範囲の上限に達していると指摘している。この評価には、今後10年間の年平均成長率が50%以上必要であり、ほぼ不可能だ。また、マスクの個人プレミアム、内部統制の弱さ、ロックアップ解除による売り圧力、資金調達と返済のリスクも山積みだ。

強気と弱気は正誤ではなく、認識の違いだけ：時代の恩恵に賭けるのか、それともバブルの回帰を賭けるのか？

135ドルの高値IPO、あなたは挑戦できるか？マスクの2200億ドルの新たな資産増加——それは実力か、それとも幻想か？答えはおそらく時間だけが教えてくれるだろう。でも、時間は決して待ってはくれない。