トランプがまたTACOした。

「Trump Always Chickens Out」——この略語はすでに標準的な言葉になっている。

イランに攻撃を仕掛けると市場が暴落し、やめると言えば市場が急騰する。

今回も例外ではない：ナスダックは3.5%上昇し、1年ぶりの最高値を更新、半導体指数は8%急騰、サムスンは9.5%、SKハイニックスは9.1%上昇。

一週間前は金利引き上げや暴落を待っていたのに、一週間後には「やめた」ことで大きく上昇。

これが今の市場の真実だ。

地政学リスクはファンダメンタルズではなく、言い訳だ。

上昇時は「利下げ期待高まる」、下落時は「地政学リスク高まる」——実際は感情が理由を探しているだけ。

サムスンやハイニックスのこの上昇は、「過剰売り反発＋感情修復」の重ね合わせであり、「半導体需要の改善」ではない。

しかし、市場は理由を気にしない。今日上がったかどうかだけだ。

問題は：TACOはどれくらい続くのか？

週末の協定が締結できるかも未定だ。

もし締結されれば原油価格はさらに15%下落し、締結できなければトランプがまたツイートでイランを非難——

市場はまた「祝福」から「恐怖」へのジェットコースターを経験する。

この「戦わない」ことで駆動される上昇は、速く来て、速く去る。$MU