多くの人はSpaceXの上場はロケットの販売だと思っていますが、実はSpaceXが売っているのは別のものです：軌道輸送、衛星インターネット、AI計算能力、電力インフラ、そして未来の月面物流ネットワークです。これは資本市場が初めて「宇宙経済オペレーティングシステム」を取引所に載せた瞬間です。
実際、ウォール街は初めて未来の月面基地、火星コロニー、軌道データセンター、AIインフラの価格付けを行っています。世界中がSpaceXのナスダック鐘の音を待つ中、神秘的なアカウント「wenyu8888888」が突然、570万ドルの資金を全額賭けに出しました。買いではなく、全ポジションで空売りです。空売り側は1.75兆ドルは2032年の価格を前倒しで支払うものだと考え、多側は、スターシップが一度成功すれば、2032年のSpaceXは今日のビジネスモデルでは評価できないと考えています。
公開情報によると、SpaceXのIPO最終の申込倍率は約4倍で、歴史的に見ても非常に人気のIPOですが、一部の市場伝説の10倍や20倍には達していません。冗談では、「史上最大の資金調達事件」とも言われています。SpaceXの最終IPO公開価格は135ドルに設定されましたが、上場前夜にはすでに165ドルという高値が市場から示されていました！この数字は公式発表ではなく、ウォール街のアナリストの目標株価と場外市場の取引価格の二重検証によるものです。
著名なテクノロジーアナリストのPierre Ferraguは165ドルの目標価格を示し、一部の機関は190ドルを見込んでいます。また、予測市場やデリバティブ取引プラットフォームでは、SpaceX関連の契約価格が一時163ドルから167ドルの範囲で取引されていました。
同時に、今回のIPOの申込規模は発行量の4倍を超え、非常に強い機関投資家の需要を示しています。SpaceXが正式に上場する前に、複数の資産運用機関がSpaceX関連の投資商品やレバレッジ商品を次々にリリースし、2倍のSpaceX買いETF計画も登場しています。この現象はIPO史上非常に稀であり、ウォール街がすでにSpaceXを中心とした投資エコシステムを構築し始めていることを示しています。
歴史的に見れば、4倍以上の超過申込とレバレッジ資金の事前配置は、市場が初日の大きなプレミアムを期待していることを意味します。したがって、投資家の関心はもはや135ドルの高低ではなく、SpaceXが160ドルを超え、より高い評価に挑戦できるかどうかに移っています。165ドルで計算すると、時価総額は2兆ドルを突破します。資本市場はもはやロケット打ち上げだけに賭けているのではなく、Starlinkのグローバル通信ネットワーク、軌道AIインフラ、そしてスターシップによる月面・火星経済に賭けているのです。
ある意味、135ドルは投資銀行が提示した発行価格であり、165ドルは未来の宇宙インフラ時代に対する市場の最初の公開価格付けです。
SpaceXのIPO価格は135ドル、時価総額は約1.75兆ドルですが、核心的な変数はファンダメンタルズではなく、流通株比率の極端な低さ（約4.3%）です。上場後約15取引日で重要な節目を迎えます：7月7日にナスダック100指数に正式に組み入れられ、CRSPやFTSEなどの指数とともに段階的に買い付けが行われます。受動型ファンドは自由流通量に基づき強制的に買い付けを調整し、80億ドルから180億ドル規模の買い圧力が生じます。流通株がロックされている状態では、この段階で「株式の真空状態と受動資金の押し込み」が理論上形成され、短期的な価格弾力性が増大します。
次の重要な節目は7月下旬（7月22日または29日頃）のQ2決算後の2日間で、約30%の早期株主のロックアップ解除が始まります。ただし、イーロン・マスク本人が約半数を保有し、1年のロックアップ期間があるため、実際に流通可能な売却圧力は約10〜15%に抑えられます。この段階では、市場は「純粋な買い圧力」から「限界的な供給と需要の再バランス」へと変化し、ボラティリティが著しく上昇します。これら二つの節目を中心に、「指数の受動買い→流動性の真空→ロックアップ解除による衝撃」の時間差アービトラージ構造が形成され、従来のファンダメンタルズによる価格決定モデルとは異なります。

今夜、空売りか買いか、あなたはどう考えますか？

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