モルガン・スタンレーのデジタル資産戦略責任者、エイミー・オルデンバーグは、ビットコインが時間をかけて100万ドルに達する可能性があると述べる一方、その規模の動きには長い採用サイクルや伝統的市場の大きな混乱が必要になるだろうと警告した。
コインストーリーズのナタリー・ブルネルとのインタビューで、オルデンバーグはビットコインの次の段階の採用を、突然の「Jカーブ」よりも、製品アクセス、アドバイザー教育、カストディインフラ、顧客需要による段階的な機関投資の拡大として捉えた。彼女のコメントは、モルガン・スタンレーがスポットETF、ウェルスマネジメント、e*Tradeの展開を通じてデジタル資産の足跡を拡大し続ける中で出されたものだ。
オルデンバーグは直接的な価格目標を避けたが、最終的にビットコインが百万円に達する可能性について言及した。「なぜできないのか分からない」と彼女は言い、100万ドルのビットコインを指した。「私が人生で見てきたすべての中で、可能性があると信じられることは何でも信じるだろう。」
それでも彼女は、そのような動きがすぐに起こるべきだとか、広範な結果なしに起こるべきだという考えに反論した。「そんな極端なことは時間をかけて起こる必要がある」とオルデンバーグは述べた。「なぜなら、もしそんな極端なことが起きたとしたら、それは他の極端な出来事が起きたことを意味しているからだ。」
その区別は、彼女のより広い見通しの多くを形成した。ビットコインの採用が5年後、10年後にどうなるかと尋ねられると、オルデンバーグは2030年まで継続的な成長を期待しているが、垂直的な再評価は必ずしもないと答えた。「2027年に到達して一気に飛び出すような信じられないJカーブを見ることはないと思う。これまで経験してきたことと非常に似ていて、より多くの参加者が入り、教育を受け、理解し、上昇し続け、徐々に高まっていくのを見ていくことになるだろう。」
彼女のコメントは、今の機関投資家によるビットコインの緊張感を反映している：より多くのアクセス、より多くの信頼性、より多くのインフラ整備だが、依然としてリスク資産の行動から完全に切り離されていない市場だ。オルデンバーグは、ビットコインはしばしば実物資産や中立的な準備資産として売り込まれるが、マクロストレスの期間中に金のように取引されることは必ずしもないと指摘した。
モルガン・スタンレー自身のモデルポートフォリオのガイダンスは控えめだ。オルデンバーグは、同社が一部のポートフォリオにBTC配分を0％から2％、より積極的なものには2％から4％推奨していると述べたが、これはクライアントのリスクプロファイルに依存している。しかし、彼女はアドバイザーの採用がクライアントの関心に比べて遅れているとし、その理由は製品セットと資産自体がまだ教育を必要としているからだと述べた。
同社が最近開始したビットコインETF、MSBTは、オルデンバーグが「モルガン・スタンレー史上最高の初日ETFデビュー」と評したものだ。彼女は、この製品は市場に機関投資家の構造をもたらすことを目的としており、管理費は14ベーシスポイント、カストディはコインベースとBNYを含む設定で開始されたと述べた。目的は、既存の提供を単に模倣するのではなく、より伝統的な金融インフラをビットコイン製品に導入することだ。
オルデンバーグはまた、ビットコインを直接所有することとビットコインETFの株式を保有することの違いを強調し、これも教育が必要なポイントだと述べた。「ビットコインにエクスポージャーがあると言う人たちが好きだ。何か問題が起きたときに、ビットコインを持っていると言うわけだ」と彼女は言った。「私は違う。あなたはビットコインを持っているわけではない。ビットコインに対する価格エクスポージャーを提供するビットコインETFの株式を持っているだけだ。」
この区別は、モルガン・スタンレーがビットコインエクスポージャーに関するサービスを拡大し始める中で重要だ。オルデンバーグは、富裕層向けプラットフォームのETFにビットコインエクスポージャーを移すクライアントは、富裕層クライアントとして扱われ、保有量に応じてポジションに対する貸付も可能になると述べた。彼女は、ビットコインETFの「リリース率は50％」と引用し、同社は製品の価値の半分まで貸し出すことができるとした。
オルデンバーグは、銀行がビットコインを避けているのは資産に対する敵意からではなく、資本扱い、規制義務、バランスシートの効率性が資源配分を決定しているからだと述べた。銀行がビットコインを直接保有したり、より広く担保として利用したりするには、環境がより支援的になる必要がある。
また、暗号資産はしばしば異なる目的を持つにもかかわらず、まとめて扱われすぎていると警告した。ビットコイン、イーサリアム、ソラナ、XRPは、「暗号」というラベルの下にあっても、単純に交換可能なものとして扱うべきではないと述べた。
執筆時点で、BTCは62,825ドルで取引されている。
ビットコイン強気派は1.272フィボナッチ、1週間チャートを擁護 | 出典：TradingView.comのBTCUSDT画像はDALL.Eで作成、チャートはTradingView.com
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モルガン・スタンレーの幹部が100万ドルのビットコインは可能だと述べる
モルガン・スタンレーのデジタル資産戦略責任者、エイミー・オルデンバーグは、ビットコインが時間をかけて100万ドルに達する可能性があると述べる一方、その規模の動きには長い採用サイクルや伝統的市場の大きな混乱が必要になるだろうと警告した。
コインストーリーズのナタリー・ブルネルとのインタビューで、オルデンバーグはビットコインの次の段階の採用を、突然の「Jカーブ」よりも、製品アクセス、アドバイザー教育、カストディインフラ、顧客需要による段階的な機関投資の拡大として捉えた。彼女のコメントは、モルガン・スタンレーがスポットETF、ウェルスマネジメント、e*Tradeの展開を通じてデジタル資産の足跡を拡大し続ける中で出されたものだ。
モルガン・スタンレー幹部、ビットコインは徐々に上昇
オルデンバーグは直接的な価格目標を避けたが、最終的にビットコインが百万円に達する可能性について言及した。「なぜできないのか分からない」と彼女は言い、100万ドルのビットコインを指した。「私が人生で見てきたすべての中で、可能性があると信じられることは何でも信じるだろう。」
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それでも彼女は、そのような動きがすぐに起こるべきだとか、広範な結果なしに起こるべきだという考えに反論した。「そんな極端なことは時間をかけて起こる必要がある」とオルデンバーグは述べた。「なぜなら、もしそんな極端なことが起きたとしたら、それは他の極端な出来事が起きたことを意味しているからだ。」
その区別は、彼女のより広い見通しの多くを形成した。ビットコインの採用が5年後、10年後にどうなるかと尋ねられると、オルデンバーグは2030年まで継続的な成長を期待しているが、垂直的な再評価は必ずしもないと答えた。「2027年に到達して一気に飛び出すような信じられないJカーブを見ることはないと思う。これまで経験してきたことと非常に似ていて、より多くの参加者が入り、教育を受け、理解し、上昇し続け、徐々に高まっていくのを見ていくことになるだろう。」
彼女のコメントは、今の機関投資家によるビットコインの緊張感を反映している：より多くのアクセス、より多くの信頼性、より多くのインフラ整備だが、依然としてリスク資産の行動から完全に切り離されていない市場だ。オルデンバーグは、ビットコインはしばしば実物資産や中立的な準備資産として売り込まれるが、マクロストレスの期間中に金のように取引されることは必ずしもないと指摘した。
アドバイザー教育は依然としてボトルネック
モルガン・スタンレー自身のモデルポートフォリオのガイダンスは控えめだ。オルデンバーグは、同社が一部のポートフォリオにBTC配分を0％から2％、より積極的なものには2％から4％推奨していると述べたが、これはクライアントのリスクプロファイルに依存している。しかし、彼女はアドバイザーの採用がクライアントの関心に比べて遅れているとし、その理由は製品セットと資産自体がまだ教育を必要としているからだと述べた。
同社が最近開始したビットコインETF、MSBTは、オルデンバーグが「モルガン・スタンレー史上最高の初日ETFデビュー」と評したものだ。彼女は、この製品は市場に機関投資家の構造をもたらすことを目的としており、管理費は14ベーシスポイント、カストディはコインベースとBNYを含む設定で開始されたと述べた。目的は、既存の提供を単に模倣するのではなく、より伝統的な金融インフラをビットコイン製品に導入することだ。
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オルデンバーグはまた、ビットコインを直接所有することとビットコインETFの株式を保有することの違いを強調し、これも教育が必要なポイントだと述べた。「ビットコインにエクスポージャーがあると言う人たちが好きだ。何か問題が起きたときに、ビットコインを持っていると言うわけだ」と彼女は言った。「私は違う。あなたはビットコインを持っているわけではない。ビットコインに対する価格エクスポージャーを提供するビットコインETFの株式を持っているだけだ。」
この区別は、モルガン・スタンレーがビットコインエクスポージャーに関するサービスを拡大し始める中で重要だ。オルデンバーグは、富裕層向けプラットフォームのETFにビットコインエクスポージャーを移すクライアントは、富裕層クライアントとして扱われ、保有量に応じてポジションに対する貸付も可能になると述べた。彼女は、ビットコインETFの「リリース率は50％」と引用し、同社は製品の価値の半分まで貸し出すことができるとした。
銀行は依然として規制の改善が必要
オルデンバーグは、銀行がビットコインを避けているのは資産に対する敵意からではなく、資本扱い、規制義務、バランスシートの効率性が資源配分を決定しているからだと述べた。銀行がビットコインを直接保有したり、より広く担保として利用したりするには、環境がより支援的になる必要がある。
また、暗号資産はしばしば異なる目的を持つにもかかわらず、まとめて扱われすぎていると警告した。ビットコイン、イーサリアム、ソラナ、XRPは、「暗号」というラベルの下にあっても、単純に交換可能なものとして扱うべきではないと述べた。
執筆時点で、BTCは62,825ドルで取引されている。
ビットコイン強気派は1.272フィボナッチ、1週間チャートを擁護 | 出典：TradingView.comのBTCUSDT画像はDALL.Eで作成、チャートはTradingView.com