#StrongNonfarmPayrollsRekindleRateHikeFear

その6月5日の雇用統計は、マクロ経済の物語を完全に覆した。市場は安定または低下傾向の金利を織り込むことに安心していたが、突然、積極的な連邦準備制度の引き締めを織り込むために慌てて動き出した。

粘り強いインフレ（最新のCPIは3.8%）と熱い労働市場の衝突により、新しい連邦準備制度理事会議長のケビン・ウォーシュは窮地に追い込まれている。

以下は、その一つのデータリリースが金融システムにどのように波及したかの正確な説明だ。

マクロの再評価

米国経済は17万2000の雇用を創出し、これは予想の8万5000のほぼ2倍以上であり、失業率は4.3%で据え置かれたため、「経済の冷却」物語は消え去った。ゴールドマン・サックスなどのウォール街の機関は即座に以前の予測を破棄し、2026年の金利引き下げ予測を完全に取り除き、次の動きは実際には金利の引き上げになる可能性が高まった。

暗示された12月の利上げ確率は約48%から約63%〜70%に跳ね上がった。

ナスダック総合指数は最高値を試し、4.18%急落（1年以上ぶりの最悪の日）

PHLX半導体指数（SOX）は勢いを失い、10%以上の急落（2020年3月以来の最悪の日）

スポットゴールドはローカル高値からほぼ4%下落し、1オンスあたり4370ドルを割った。

なぜ半導体セクターが打撃を受けたのか

特に半導体株を中心としたハイテクセクターは、このデータによって大きな構造的打撃を受けた。高成長のテクノロジー評価は、将来のキャッシュフローの割引に大きく依存しているため、金利期待が急上昇すると、将来の収益の価値は今日ではかなり低くなる。

マクロの圧力に加え、Broadcomからの軟調な売上見通しが同時に伝わり、「AIピークアウト」の不安を引き起こした。その結果、1セッションで何十億ドルもの時価総額が吹き飛んだ。

Nvidiaは6%以上下落し、3,000億ドル以上の価値を失った。

Marvell Technologyは16%以上下落。

Advanced Micro Devices（AMD）とIntelはともに約11%下落。

Micron Technologyは13%急落。

次に注目すべきこと

今やすべての目は6月17日のFOMC会合に集中している。ウォーシュ議長が従来の「フォワードガイダンス」から離れる意向を示したため、市場は中央銀行の積極性についてほとんど見通しを持っておらず、株式市場とデジタル資産市場の両方でボラティリティが高い状態が続いている。