異常点を先に置く：$BTC は価格63883.5ドルを示し、OIはまだ63.1億ドル、ロングが64％を占めている、成行比は1.2。

これは空売り完全支配の構造ではなく、価格反発後もロングポジションが残り、積極的な買い注文も完全に撤退していない。
しかし、恐怖指数が8しかないことから、現物の感情と契約ポジションは乖離している：人々は非常に恐れており、レバレッジは完全に下がっていない。
今日最も関連性の高い第一のポイントは、Strategyが買いを再開し、1550枚の$BTCを購入したことだ。
この数日間市場が注目していた「Saylorは本当に売ったのか」という疑問は一旦押し下げられた。
問題は、情報が出た後に価格が6.3万ドル以上で安定し続けられない場合、64％の契約ロングは逆に下落時の受動的流動性に変わることだ。
第二のポイントは、$BTC が6.3万ドルを超えた後、約5.4億ドルの空売り清算を行ったことだ。
これは短期的な空売りが一巡し、今後再び上昇するには新たな積極的買いが必要であり、空売りの損切りだけで価格を押し上げるわけではない。
したがって、今後の焦点はニュースの見出しではなく、OIを注視することだ：価格が横ばいでもOIが増え続けると、買いも売りも脆弱になる。
第三のポイントは$ETHを見ている。
Bitmineはまた12.7万枚のETHを追加し、保有残高は554万枚に達したが、ETHの資金費率は依然として-0.39％だ。
これは現物のストーリーに誰かが参加している一方、契約側は依然として弱気またはヘッジを行っていることを示す。
もしETHの価格が追随しなければ、負の費率はすぐに好材料とは限らず、レバレッジ側がまだ信じていない可能性もある。
現在のチャートの境界は非常に明確だ：$BTC が6.3万ドルをしっかりと維持できるかどうか、まずは積極的な買いが継続できるかを見る；下落した場合は、63.1億ドルのOIの中でどれだけのロングが撤退し始めるかを注視する。
極度の恐怖は底値のシグナルではなく、レバレッジが本当に下がったときだけリスクの解放とみなせる。#契約板
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