6月8日，比特币重返63000ドル，24時間で5％超の上昇。多くの人はこの反発を「過剰売り後の技術的修復」とみなしているが、その背後にある真の推進力はそれだけではない。

第一の推進力：マクロ情緒の回復。先週金曜日に発表された非農業部門雇用者数のデータは予想を上回り、一時的に利上げ恐怖を引き起こし、市場は非合理的な売りに走った。しかし、FRB関係者の次々とした声明で安心感が広がり——「一度のデータだけでは政策路線は変わらない」——市場は冷静さを取り戻した。シカゴ商品取引所のFedWatchによると、9月の利下げ確率はデータ発表当日の48％から60％超に上昇した。マクロ恐怖の収束は、反発の第一の土台となる。

第二の推進力：レバレッジの清算後の構造的修復。6月4日に全ネットで11億ドル超の強制清算が発生し、ロングポジションはほぼ壊滅状態に。契約の保有量は急落し、資金費率は正から負へと転じた。市場にほとんど買い手がいなくなると、反発は非常に容易になる——少量の買い注文だけで価格を押し上げられるからだ。この5％の上昇においても、取引量は大きく拡大しておらず、空売りの買い戻しと買い損ねた資金が主な推進力であることを示している。

第三の推進力：ETF資金の流入回復。データによると、6月7日から8日にかけて、ビットコイン現物ETFは連続3日間の純流出を終え、わずかな純流入に転じた。金額は大きくないが、シグナルとしては明確——機関投資家は62000ドル以下で恐怖の売りをせず、むしろ試験的に買い始めている。

では、この反発は持続するのか？私の答えは：短期は調整、中期は突破だ。次の重要な抵抗線は65000ドル。これは過去の取引密集エリアであるとともに、200日移動平均線の抵抗ラインでもある。もし出来高を伴って65000ドルを堅持できれば、反発は反転へと進み、目標は68000〜70000ドルとなる。阻まれて下落した場合は、62000ドルのサポート強度に注目すべきだ。

操作面では、「底値を動かさず、機動的に高値で売買を繰り返す」戦略を採用するつもりだ。底値のポジションは総ポジションの40％を占め、BTCとETHを保有し続ける。機動ポジションは20％で、63000〜65000ドルの範囲で波動を狙う：65000ドル付近で一部売却、63000ドル付近で買い戻す。残りの40％は現金として、より明確な右側のシグナルを待つ。

この反発は重要な圧力テストだ。これは牛市の終わりではなく、牛市の中継点における正常な調整だ。冷静さを保ち、流れに乗ることが肝要だ。

#ビットコインの回復5％
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