世界の資本市場はまもなく歴史的な資本の祭典を迎える🔥🔥🔥

イーロン・マスク率いる宇宙開発企業（SpaceX）は、2026年6月12日に正式にナスダックとテキサスナスダック取引所に上場することを確定した。株式コードは「SPCX」。今回のIPOは750億ドルの資金調達を計画しており、時価総額は約1.77兆ドルに達し、2019年にサウジアラムコが記録した記録を軽々と超え、世界最大のIPOとなる。

SpaceXは1株135ドルの固定価格で、約55.56百万株を発行する予定。

従来の米国株大型IPOでは価格範囲を先に公表し、その後ロードショーを通じて価格を決定する方式が一般的だが、SpaceXは複数回の事前ロードショーを経て直接固定発行価格を設定した。これは米国株市場では非常に稀なケースである。

ゴールドマン・サックス、モルガン・スタンレー、バンク・オブ・アメリカ、シティグループ、JPモルガンなどのウォール街主要投資銀行がほぼ全て参加し、共同引き受け幹事を務める。

招股書によると、SpaceXは2025年に186.7億ドルの売上高を達成した（前年比33.2％増）一方、純損失は49.4億ドルに達した。2026年第1四半期の純損失はさらに急増し、42.9億ドルとなった。

巨額の損失は主に大規模な資本支出に起因している。一つは、AI事業（xAI）がスーパーコンピュータセンターの構築に多額の資金を消費したこと（四半期損失約25億ドル）。もう一つは、スターシップ大型ロケットの研究開発に2025年だけで30億ドル超を費やしたことだ。

全体的な損失にもかかわらず、「スターリンク」（Starlink）事業は現在唯一の黒字部門である。2026年3月時点で、スターリンクの世界購読者数は約1030万人であり、2025年には113.9億ドルの収益をもたらし（総売上の61％を占める）、運営利益は120％増加した。

SpaceXの時価総額1.77兆ドルをめぐる市場の見解は大きく分かれている。

ウェイドブッシュ証券などの機関は、今回のIPOは「市場にとって歴史的意義のある」分水嶺的な出来事と考え、その熱狂はテクノロジーセクター全体に広がると見ている。一部の投資家は、市場がAI事業や宇宙データセンターなど長期的な夢に対して先行投資を行い、「未来20年の潜在力」に対する物語のプレミアムをつけていると指摘している。

モーニングスターは、目標評価額が高すぎるとし、割引キャッシュフロー（DCF）モデルに基づく実際の評価額は7800億ドルに過ぎず、目標評価額の半分にも満たないと予測し、AI事業の競争力や宇宙プロジェクトの長期化について疑問を呈している。

上場後、マスクはA株とB株を保有し、企業の議決権の82％超を握ることで、経営決定を強力にコントロールする。中小株主の権益保護が市場の注目点となっている。

6月11日、SpaceXは大規模な投資家向けイベントを開催し、1500人の個人投資家を招待する予定であり、市場の民主化と初期需要の喚起を目的としている。

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