著者：Paul Veradittakit、Pantera Capitalパートナー；翻訳：Shaw、金色财经
人工知能とブロックチェーンは、支払い、身分認証、オープンシステム、リソース集約の四大柱を中心に技術融合を実現している。四つの分野はすでに商用化されており、Pantera Capitalの投資プロジェクトは四つのレースに深く展開している。
両者の基礎的な論理は自然に一致している：人工知能は豊富な供給を代表し（膨大なコンテンツ、無限のエージェント）、ブロックチェーンは希少性と権利確定を代表する（所有権の検証、ネイティブ決済システム）；前者は価値生成を担当し、後者は認証と支払いを完了する。
現在の市場はこの融合論理の価格付けをしていない。Panteraが作成したトップ10のAI企業指数は、二大技術の深い結びつきにもかかわらず、AIと暗号資産のセクターの評価差が史上最高を記録していることを示している。
AIエージェントは銀行口座を開設せず、FedwireやACHを利用した跨行決済を行わず、マシンレベルの速度で、ステーブルコインを通じてオンチェーン上で取引を完了する。エージェント経済の運用基盤となる金融チャネルは、ほとんどの機関投資家が未だ展開していないレースである。
**現在、世界の資本は人工知能（AI）に集中していることは否定できないが、AIは産業変革の一側面に過ぎず、時代を画す技術融合はAIとブロックチェーンの交差点で静かに形成されつつある。**膨大な資金が一次市場、二次市場のAI対象に殺到し、トップAI企業の評価額は過熱気味だ。一方、暗号資産は、今回の長期的技術変革と比較して、その評価は依然として大きく低く見積もられている。
真の産業の恩恵は単一技術からではなく、両者の相互強化から生まれる。長年、市場はAIと暗号を二つの独立したスーパー・レースと見なしてきたが、本質的には、両者は同じ産業変革の両面である。
**AIは新たな経済主体：自主的エージェント（AI Agent）**を生み出す。この主体は資産を保有し、価値を流通させ、大規模に協働する必要がある。ブロックチェーンを核とする暗号基盤は、ゼロから構築され、人間以外の取引主体向けに設計された唯一の金融・協働の基盤である。ロボットやエージェントはすでにブロックチェーンネットワークのネイティブな参加主体となっているため、今後はエージェント駆動の経済取引の大部分がオンチェーンで実現されると判断している。
技術融合は、Panteraが最も自信を持つ研究・投資の主軸の一つであり、機関は多大な人力と資金を投入して深耕している。
産業の発展史を振り返ると、重要な経済的飛躍は常に二大ハードコア技術の衝突から生まれてきた：蒸気機関＋鉄道、電力＋製造業、インターネット＋スマートフォン。各々の破壊的な能力と基盤インフラの組み合わせは、新たな経済圏と長寿企業を生み出してきた。
AIはほぼ無限の供給をもたらす：**計算能力、デジタルコンテンツ、エージェント、デジタルアイデンティティの限界コストはほぼゼロに近い；ブロックチェーンは確定的な希少性を担保：検証可能な所有権、信頼不要の協働、暗号学的事実。**Dan MoreheadとCosmo JiangがPanteraの最新ブロックチェーンレポートで述べているように、両分野の人材は高度に重複しており（数学とオープンソースエコシステムに根ざす）、基礎的な理念は陰陽の補完関係にある：AIは無限の充実を創出し、ブロックチェーンは有限の希少性を固定化する。
現行の金融システムは人間ユーザーを中心に設計されており、処理効率は低く、アクセスは権限管理に依存し、中央集権的な仲介機関に大きく依存している。我々は新時代に突入しており、市場は新たな主体—AIエージェントのための基盤インフラを必要としている。ブロックチェーンは、その規模拡大に適した効率的な解決策である。
既にこのモデルの実証例が存在する。私たちの投資ポートフォリオの一つ、OpenFXはステーブルコインを決済基盤とし、年間取引総額（TPV）が6百億ドルを突破している。同社は明言している：次の大量ユーザーは自然人ではなく、ソフトウェアプログラムになるだろうと。今後10年以内に、AIエージェントは外貨取引の主要な参加者となる見込みだ。
エージェントは銀行口座を開設せず、FedwireやSWIFTも使わない。低コスト、秒単位の清算、アクセス制限なし、24時間稼働、プログラムによる決済をサポートする金融チャネルが必要であり、これこそがブロックチェーンの核心的優位点である。
もう一つの主要企業、AlchemyはWeb3分野のAWSと称され、新世代のAI＋暗号アプリ開発を支えるコアプラットフォームだ。エージェント専用ウォレットからオンチェーン実行層まで、Alchemyは開発者がエージェントのための基盤インフラを構築するハードルを大きく下げている。
AIエージェントと合成コンテンツが氾濫する現状では、自然人、機械プログラム、AI生成コンテンツを区別することが必要不可欠となっている。
パスポート、行政記録、銀行カードなどの従来の身分体系は、中央集権的なシナリオにおける人間の相互作用に適しているが、新たな業態には適合しない。世界は暗号学に基づき、プライバシー保護と検閲耐性を兼ね備えたインターネット身分認証の新しい仕組みを急務としている。ブロックチェーンはまさにこの要件を満たす。
Panteraの投資プロジェクト**World（旧Worldcoin）**はこの分野の代表格であり、人間の身元証明（Proof of Personhood）技術を用いて、グローバルなプライバシー重視の身分と金融ネットワークを構築している。暗号学的証明により、利用者が唯一無二の自然人であることを証明する。
ユーザーはWorld Orb生体認証装置を用いて虹彩スキャンを行う；
認証後、World IDを取得し、身分情報はハッシュ暗号化されてWorldchainのパブリックブロックチェーンに保存される；
現在、Worldは1800万人以上の独立した自然人ユーザーの認証を完了し、世界の活発なパブリックチェーンの上位五つに入っている。
Sam AltmanはOpenAIのトップを務める間に、Worldプロジェクトを共同設立した。彼は自社のAI技術が一連の身分認証の課題を引き起こすことを早期に予見していた。
我々はまた、TransCryptsにも投資している。同プロジェクトは、主権的な身分と検証可能な証明書を持つブロックチェーンの基盤を構築中である。ユーザーはオンチェーン上で就労、収入、資格などの認証記録の所有権を完全に保持できる。この体系はAI詐欺、ディープフェイク、合成身分攻撃に対抗できる。エージェントが氾濫する未来環境では、プログラム可能な信頼が業界標準となるだろう。
AIセクターの評価は急上昇している一方、暗号市場は調整局面に入り、史上最も魅力的な資産配分の機会を生み出している。
2026年5月時点で、主要なAI指数は過去4年のトレンドラインより約49％高い；ビットコイン価格は長期トレンドラインより約42％下回っている。AIと暗号の基盤は深く結びついている（AIエージェントは最終的に暗号インフラに依存する）が、両者の評価差は史上最高を記録している。
ビットコインは人工知能と長期トレンドに対して価格が低い
AIとブロックチェーンの交差するレースの投資・資金調達競争は激化している。Panteraは13年以上にわたりブロックチェーン投資を深耕し、長期の業界蓄積、豊富な産業資源、多周期を通じた規則性の分析能力を持つため、優良プロジェクトの発掘と獲得において確かな競争優位を有している。
BlackRockの幹部Robbie Mitchnickは最近、次のように強調した：AIエージェントは従来の銀行インフラを選ばず、ブロックチェーンに基づく金融ツールを採用する。暗号通貨は機械知能経済に特化したネイティブ通貨だ。
業界で深耕する開発者の皆さんへ：二大技術の融合は遠い未来の話ではなく、すでに現実となっている。
AIエージェントに必要な基盤チャネルは、従来の金融インフラが誕生以来設計してこなかったものである。これらは、中央集権的な機関の管理なしに自然人の身元や属性を検証できる身分体系、検証可能な証明書、プログラム可能な通貨、そしてエージェントをネイティブ主体とみなす開発者基盤を必要とする。
現在、インフラのレースは急速に成熟しており、Alchemy、World、TransCrypts、OpenFXなどの代表的なプロジェクトが登場している。規制環境も継続的に改善されており、資本もこのセクターの評価・投資価値に気づき始めている。
もしあなたがこれらの方向性—エージェントネイティブの金融、分散型身分証明、オンチェーンで検証可能なAI結果、自己運用型のオンチェーン協働—に取り組むなら、今こそ最適なタイミングだ。産業はまだ初期段階にあり、基盤技術は整備されており、市場需要は爆発的に拡大しつつある。
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Pantera Capital：新たな技術の大融合が到来 なぜAIはブロックチェーンを必要とするのか
著者：Paul Veradittakit、Pantera Capitalパートナー；翻訳：Shaw、金色财经
概要
人工知能とブロックチェーンは、支払い、身分認証、オープンシステム、リソース集約の四大柱を中心に技術融合を実現している。四つの分野はすでに商用化されており、Pantera Capitalの投資プロジェクトは四つのレースに深く展開している。
両者の基礎的な論理は自然に一致している：人工知能は豊富な供給を代表し（膨大なコンテンツ、無限のエージェント）、ブロックチェーンは希少性と権利確定を代表する（所有権の検証、ネイティブ決済システム）；前者は価値生成を担当し、後者は認証と支払いを完了する。
現在の市場はこの融合論理の価格付けをしていない。Panteraが作成したトップ10のAI企業指数は、二大技術の深い結びつきにもかかわらず、AIと暗号資産のセクターの評価差が史上最高を記録していることを示している。
AIエージェントは銀行口座を開設せず、FedwireやACHを利用した跨行決済を行わず、マシンレベルの速度で、ステーブルコインを通じてオンチェーン上で取引を完了する。エージェント経済の運用基盤となる金融チャネルは、ほとんどの機関投資家が未だ展開していないレースである。
**現在、世界の資本は人工知能（AI）に集中していることは否定できないが、AIは産業変革の一側面に過ぎず、時代を画す技術融合はAIとブロックチェーンの交差点で静かに形成されつつある。**膨大な資金が一次市場、二次市場のAI対象に殺到し、トップAI企業の評価額は過熱気味だ。一方、暗号資産は、今回の長期的技術変革と比較して、その評価は依然として大きく低く見積もられている。
真の産業の恩恵は単一技術からではなく、両者の相互強化から生まれる。長年、市場はAIと暗号を二つの独立したスーパー・レースと見なしてきたが、本質的には、両者は同じ産業変革の両面である。
**AIは新たな経済主体：自主的エージェント（AI Agent）**を生み出す。この主体は資産を保有し、価値を流通させ、大規模に協働する必要がある。ブロックチェーンを核とする暗号基盤は、ゼロから構築され、人間以外の取引主体向けに設計された唯一の金融・協働の基盤である。ロボットやエージェントはすでにブロックチェーンネットワークのネイティブな参加主体となっているため、今後はエージェント駆動の経済取引の大部分がオンチェーンで実現されると判断している。
技術融合は、Panteraが最も自信を持つ研究・投資の主軸の一つであり、機関は多大な人力と資金を投入して深耕している。
歴史が教えること
産業の発展史を振り返ると、重要な経済的飛躍は常に二大ハードコア技術の衝突から生まれてきた：蒸気機関＋鉄道、電力＋製造業、インターネット＋スマートフォン。各々の破壊的な能力と基盤インフラの組み合わせは、新たな経済圏と長寿企業を生み出してきた。
AIはほぼ無限の供給をもたらす：**計算能力、デジタルコンテンツ、エージェント、デジタルアイデンティティの限界コストはほぼゼロに近い；ブロックチェーンは確定的な希少性を担保：検証可能な所有権、信頼不要の協働、暗号学的事実。**Dan MoreheadとCosmo JiangがPanteraの最新ブロックチェーンレポートで述べているように、両分野の人材は高度に重複しており（数学とオープンソースエコシステムに根ざす）、基礎的な理念は陰陽の補完関係にある：AIは無限の充実を創出し、ブロックチェーンは有限の希少性を固定化する。
この融合技術の適用シナリオ
AIエージェントはネイティブな金融システムなしには成り立たない
現行の金融システムは人間ユーザーを中心に設計されており、処理効率は低く、アクセスは権限管理に依存し、中央集権的な仲介機関に大きく依存している。我々は新時代に突入しており、市場は新たな主体—AIエージェントのための基盤インフラを必要としている。ブロックチェーンは、その規模拡大に適した効率的な解決策である。
取引と支払い
既にこのモデルの実証例が存在する。私たちの投資ポートフォリオの一つ、OpenFXはステーブルコインを決済基盤とし、年間取引総額（TPV）が6百億ドルを突破している。同社は明言している：次の大量ユーザーは自然人ではなく、ソフトウェアプログラムになるだろうと。今後10年以内に、AIエージェントは外貨取引の主要な参加者となる見込みだ。
エージェントは銀行口座を開設せず、FedwireやSWIFTも使わない。低コスト、秒単位の清算、アクセス制限なし、24時間稼働、プログラムによる決済をサポートする金融チャネルが必要であり、これこそがブロックチェーンの核心的優位点である。
もう一つの主要企業、AlchemyはWeb3分野のAWSと称され、新世代のAI＋暗号アプリ開発を支えるコアプラットフォームだ。エージェント専用ウォレットからオンチェーン実行層まで、Alchemyは開発者がエージェントのための基盤インフラを構築するハードルを大きく下げている。
身分証明と人格証明の緊急性
AIエージェントと合成コンテンツが氾濫する現状では、自然人、機械プログラム、AI生成コンテンツを区別することが必要不可欠となっている。
パスポート、行政記録、銀行カードなどの従来の身分体系は、中央集権的なシナリオにおける人間の相互作用に適しているが、新たな業態には適合しない。世界は暗号学に基づき、プライバシー保護と検閲耐性を兼ね備えたインターネット身分認証の新しい仕組みを急務としている。ブロックチェーンはまさにこの要件を満たす。
Panteraの投資プロジェクト**World（旧Worldcoin）**はこの分野の代表格であり、人間の身元証明（Proof of Personhood）技術を用いて、グローバルなプライバシー重視の身分と金融ネットワークを構築している。暗号学的証明により、利用者が唯一無二の自然人であることを証明する。
ユーザーはWorld Orb生体認証装置を用いて虹彩スキャンを行う；
認証後、World IDを取得し、身分情報はハッシュ暗号化されてWorldchainのパブリックブロックチェーンに保存される；
現在、Worldは1800万人以上の独立した自然人ユーザーの認証を完了し、世界の活発なパブリックチェーンの上位五つに入っている。
Sam AltmanはOpenAIのトップを務める間に、Worldプロジェクトを共同設立した。彼は自社のAI技術が一連の身分認証の課題を引き起こすことを早期に予見していた。
我々はまた、TransCryptsにも投資している。同プロジェクトは、主権的な身分と検証可能な証明書を持つブロックチェーンの基盤を構築中である。ユーザーはオンチェーン上で就労、収入、資格などの認証記録の所有権を完全に保持できる。この体系はAI詐欺、ディープフェイク、合成身分攻撃に対抗できる。エージェントが氾濫する未来環境では、プログラム可能な信頼が業界標準となるだろう。
AI市場は過大評価されており、暗号資産の価値は過小評価されている
AIセクターの評価は急上昇している一方、暗号市場は調整局面に入り、史上最も魅力的な資産配分の機会を生み出している。
2026年5月時点で、主要なAI指数は過去4年のトレンドラインより約49％高い；ビットコイン価格は長期トレンドラインより約42％下回っている。AIと暗号の基盤は深く結びついている（AIエージェントは最終的に暗号インフラに依存する）が、両者の評価差は史上最高を記録している。
ビットコインは人工知能と長期トレンドに対して価格が低い
AIとブロックチェーンの交差するレースの投資・資金調達競争は激化している。Panteraは13年以上にわたりブロックチェーン投資を深耕し、長期の業界蓄積、豊富な産業資源、多周期を通じた規則性の分析能力を持つため、優良プロジェクトの発掘と獲得において確かな競争優位を有している。
BlackRockの幹部Robbie Mitchnickは最近、次のように強調した：AIエージェントは従来の銀行インフラを選ばず、ブロックチェーンに基づく金融ツールを採用する。暗号通貨は機械知能経済に特化したネイティブ通貨だ。
起業家の皆さんへ：あなた方の時代は到来している
業界で深耕する開発者の皆さんへ：二大技術の融合は遠い未来の話ではなく、すでに現実となっている。
AIエージェントに必要な基盤チャネルは、従来の金融インフラが誕生以来設計してこなかったものである。これらは、中央集権的な機関の管理なしに自然人の身元や属性を検証できる身分体系、検証可能な証明書、プログラム可能な通貨、そしてエージェントをネイティブ主体とみなす開発者基盤を必要とする。
現在、インフラのレースは急速に成熟しており、Alchemy、World、TransCrypts、OpenFXなどの代表的なプロジェクトが登場している。規制環境も継続的に改善されており、資本もこのセクターの評価・投資価値に気づき始めている。
もしあなたがこれらの方向性—エージェントネイティブの金融、分散型身分証明、オンチェーンで検証可能なAI結果、自己運用型のオンチェーン協働—に取り組むなら、今こそ最適なタイミングだ。産業はまだ初期段階にあり、基盤技術は整備されており、市場需要は爆発的に拡大しつつある。