牛市のとき、誰もが買っていることに気づくでしょう、ETFは受動的に買われている、マイクロストラテジーは断固として買い続けている、巨大な投資家は大規模にポジションを増やしている。

熊市のとき、誰もが売っていることに気づくでしょう、ETFは受動的に売られている、マイクロストラテジーは仮想通貨を売るために試している、巨大な投資家は強制清算を迫られている。
実際、買いと売りは価格の上昇や下降の原因ではなく、価格の動きの説明に過ぎない。価格は買売行動に直接影響されているように見えるが、実際にはより複雑な要因の関数である。
リスク資産はまず流動性の関数であり、これは永遠に変わらないベータである。リスク資産にはさらに追加のリスク要因が存在し、例えばBTC ETFの承認やAI産業の爆発などだ。
流動性の引き締まりや引き締まりの予測の過程でもバブルが形成される可能性があり、歴史は常にリスク資産の価格を流動性のトレンドの方向に押し上げてきた。早いか遅いか、速いか遅いかに関わらず。
バブルの形成に気づいたら、燃料を追加しに突っ込む；危機の可能性に気づいたら、撤退して火を見る；実際に危機が起きたときは、リスクの指数を買う。