好調な決算シーズンに牽引され、米国株式は引き続き反発しています。今後、市場の焦点は人工知能（AI）に関連した資本支出、その投資から得られるリターン、そして多くのAIおよびテクノロジーセクターのIPOがAI投資のテーゼをさらに強化するかどうかに移る可能性があります。一方、新しい連邦準備制度理事会議長ケビン・ウォーシュの政策スタンスの変化も重要な市場の焦点となるでしょう。
まずマクロレベルから見てみましょう：
私たちは、フランクリン・テンプルトンのグローバル投資管理調査に基づき、2026年の米国実質GDP成長率を2.5％と予測しています。これは連邦準備制度の予測2.3％やウォール街のコンセンサス約2％を上回る数字です。今年の経済成長の主な推進要因は、堅調な消費者需要、「ワン・ビッグ・ビューティフル・ビル法」などの財政刺激策、そしてAI開発による企業投資の増加です。
最新の修正データによると、2026年第1四半期の米国経済は年率1.6％の成長を達成し、主に企業投資と消費支出によるものでした。
新しい連邦準備制度理事会議長のケビン・ウォーシュは、インフレが依然として比較的高い環境の中で複雑な状況に直面しています。4月のPCEインフレ率は前年比3.8％、コアPCEは3.3％で、市場予想に沿っていますが、3月から上昇しています。
金利先物は、市場が現在、2027年に次の利上げを予想していることを示しています。米伊紛争の勃発前は、市場は2回の利下げを見込んでいました。私たちの基本的な見解は、短期的には様子見を続けることですが、中東の緊張が高まるか持続する場合、見通しは変わる可能性があります。
米国のインフレ期待は、3月末以降、概ね緩やかになっています。1年、2年、10年のブレークイーブンインフレ率はそれぞれ2.67％、2.62％、2.40％で、最近のボラティリティは限定的です。
労働市場は堅調ですが、勢いは限定的です。最新の新規失業保険申請件数は215,000件で、予想をわずかに上回っています。
イランとの90日間にわたる紛争の後も、原油価格は高止まりしています。ブレント原油は1バレルあたり約95ドルで、ピークの115ドルを下回っていますが、それでも紛争前の水準より約35％高い状態です。もし年内に原油価格が高止まりまたはさらに上昇すれば、世界経済成長へのリスクはより顕著になるでしょう。
米国株の次のステップの重要ポイント：
私たちは株式市場に対して建設的な見通しを維持し、上昇がさらに広がる可能性を信じています。小型株、バリュー株、新興市場はすべてアウトパフォームの機会を持ち、調整局面では投資家は高値追いではなく、成長志向の配分も検討すべきです。
S&P 500は8週連続で上昇し、合計17％の上昇を記録しています。歴史的に見て、このような8週間の上昇後は短期的なリターンが鈍化する傾向がありますが、次の12か月間の平均リターンは依然魅力的です。
この反発は、「マグ7」と呼ばれる米国のテック巨人によるものですが、年初からバリュー株や小型株がすでに大きくアウトパフォームしており、市場は徐々により広範な参加へと動いています。
決算シーズンは好調です。これまでに、S&P 500企業の83％が市場予想を上回り、全体のEPSは前年比27％増加しています。特に情報技術セクターで顕著です。2026年の収益予想も引き続き上方修正されており、株式市場の上昇を後押ししています。
新興市場は非常に好調です。年初からMSCI新興市場指数は25％上昇し、米国株を大きく上回っています。企業収益予想の引き上げが続くことで、新興市場の見通しは引き続き良好です。
市場はまた、AI関連企業のIPOに非常に注目しています。これらの企業の財務開示や上場ニーズは、AI投資のリターンや商業化の道筋を示す重要な窓口となり、市場全体のセンチメントに影響を与える可能性があります。
総合評価：米国を中心に、異なる時価総額やスタイルの株式にとって、基本的な環境は安定しています。投資家は集中リスクを減らし、多様な配分を維持し、市場の調整局面でポジションを最適化すべきです。
市場センチメント分析：
最新のAAII投資家センチメント調査では、強気のセンチメントがわずかに回復し35.6％となり、弱気は42％に低下しています。全体として、センチメントはまだ明確な方向性を示しておらず、「ウォール・オブ・ウォーリー」以上の水準にあります。
歴史的に見て、強気市場は投資家のセンチメントが極度の熱狂に達したときに終わることが多いです。最近の大きな上昇にもかかわらず、現在のセンチメントレベルは真のピークの熱狂からはまだ距離があることを示しています。$NAS100 ‌
——情報源：フランクリン・テンプルトン

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Ryakpanda2026-06-04 14:31:17

#分享美股交易赢英伟达股票米国株式、市場は8週連続上昇、IPO待ち行列、次の動きはどうなるか

好調な決算シーズンの後押しを受けて、米国株は持続的に反発しています。今後、市場の焦点は人工知能（AI）関連の資本支出、企業がこれらの投資から得るリターン、そして多くのAIおよびテクノロジー企業の潜在的なIPOがAI投資の論理をさらに強化するかどうかに移る可能性があります。同時に、新任の連邦準備制度理事会（FRB）議長ケビン・ウォーシュの政策志向の変化も市場の注目点となるでしょう。
まずはマクロ経済の観点から見てみましょう：
私たちは2026年の米国実質GDP成長率を2.5％と予測しています（フランクリン・ダンプトン研究所のグローバル投資管理調査に基づく）、これはFRBの予測の2.3％やウォール街の約2％のコンセンサス予想を上回っています。今年の経済成長の主な支えは、消費者需要の堅調さ、財政刺激策、「ワン・ビッグ・ビューティフル・ビル法（One Big Beautiful Bill Act）」などの財政政策、そしてAIの構築による企業投資です。
最新の修正データによると、米国経済は2026年第1四半期に年率1.6％の成長を達成し、主に企業投資と消費支出によって牽引されました。
新任のFRB議長ケビン・ウォーシュは、インフレが依然高めの複雑な環境に直面しています。4月のPCEインフレ率は前年比3.8％、コアPCEは3.3％で、市場予想に沿っていますが、3月からやや上昇しています。
金利先物市場は、次のFRBの動きは2027年に利上げが予想されることを示しています。米イラン紛争が勃発する前は、市場は2回の利下げを予想していました。私たちの基本的な見解は、短期的には様子見を続けることですが、中東情勢のエスカレーションや持続により、見通しが変わる可能性もあります。
米国のインフレ期待は3月末以降、全体的に緩やかになっています。1年、2年、10年のインフレ期待インフレ率はそれぞれ2.67％、2.62％、2.40％で、最近の変動は限定的です。
労働市場は依然堅調ですが、勢いは強くありません。最新の失業保険申請件数は21.5万件で、予想をやや上回っています。
イランとの紛争が90日間続く中、原油価格は高水準を維持しています。ブレント原油は約95ドル/バレルで、115ドルの高値には及びませんが、紛争前の水準より約35％高い状態です。もし年内に原油価格が高止まりしたり、さらに上昇した場合、世界経済成長に対するリスクはより顕著になるでしょう。
米国株の今後のポイント整理：
私たちは株式市場に対して引き続き建設的な見方を持ち、市場の拡大が期待できると考えています。小型株、バリュー株、新興市場はともにアウトパフォームの可能性があり、調整局面では成長株の配置チャンスにも注目すべきです。ただし、過熱しすぎないよう注意が必要です。
S&P500指数は8週連続上昇し、合計で17％の上昇を記録しています1。歴史的に見て、8週連続の上昇後は短期的なリターンは穏やかになる傾向がありますが、今後12ヶ月の平均リターンは依然魅力的です。
今回の反発は、「米国株の7巨頭」（Mag 7）2が牽引しましたが3、年初から見ると、バリュー株や小型株のパフォーマンスはすでに明らかにアウトパフォームしており、市場はより広範な参加へと段階的に移行しています。
決算シーズンは好調です。これまでに、S&P500の企業の83％が市場予想を上回る利益を上げており、全体のEPSは前年比27％増加しています5。特に情報技術セクターのパフォーマンスが際立っています。2026年の利益予想も引き続き上方修正されており、株価上昇の重要な要因となっています。
新興市場は好調です。今年に入ってから、MSCI新興市場指数は25％上昇し、米国株を大きく上回っています。企業の利益予想の継続的な上方修正は、新興市場に対する積極的な見方をさらに強化しています。
市場はまた、AI関連企業の潜在的なIPOに高い関心を寄せています。これらの企業の財務情報や上場需要は、AI投資のリターンや商業化の道筋を観察する重要な窓口となり、全体の市場心理に双方向の影響を与える可能性があります。
総合的な判断：株式のファンダメンタルズは依然堅調であり、特に米国株の異なる時価総額やスタイル、そして新興市場においても同様です。投資は集中を避け、分散投資を維持し、市場の調整期間を利用してポートフォリオを最適化すべきです。
市場心理分析：
最新のAAII投資家心理調査によると、楽観的な割合はわずかに上昇し35.6％となり、悲観的な割合は42％に低下しています。全体として、心理は明確な方向性のシグナルを示しておらず、市場は依然として「不安の壁（Wall of Worry）」7の上にあります。
歴史的に見て、強気市場は感情が極度に高まった段階で終わることが多いです。最近の市場の上昇は顕著ですが、現在の心理レベルは、真のピークにはまだ距離があることを示しています。$NAS100 ‌

——情報はフランクリン・ダンプトンからの出典