スペースXは市場史上最大のエグジット流動性イベントになる可能性がある。

そして、そのデータがそれを裏付けている。

過去15年間の最大のIPOのほとんどは上場後に大きく崩壊した。

• ロビンフッド：-90%
• リビアン：-88%
• リフト：-79%
• ウーバー：-68%
• パランティア：-53%
• コインベース：-57%
• スナップ：-56%
• ツイッター：-58%
• フェイスブック：-54%

主要なIPOの中央値最大ドローダウンは1年以内に約-54%だった。

そして、これらは小さな企業ではなかった。

ほとんどが業界のリーダーで、メディアに大きく取り上げられ、トップの機関投資家に支えられ、上場前に「必ず所有すべき」株と見なされていた。

今、スペースXを見てみよう。

同社は約1.75兆〜2兆ドルの評価額を目指していると報じられている。

それは即座に世界最大級の企業の一つになるだろう。

同時に：
• 小売需要は非常に高い
• IPOの浮動株は非常に少ないままでいる可能性が高い
• そして、初期投資家はプライベートラウンドから大きな利益を手にしている。

これは、IPO価格がファンダメンタルズから非常に早く乖離する可能性のあるまさにその状況だ。

歴史は、小売投資家はピークの興奮時に参入しやすく、早期投資家は上場後にゆっくりと流動性を得ることを示している。

フェイスブックは長期的に良いビジネスになった。とはいえ、その株の最大ドローダウンは1年以内に54%だった。

コインベースは世界最大の暗号通貨企業の一つになった。とはいえ、その株の最大ドローダウンは57%だった。

成功した企業だからといって、必ずしもIPO後にだけ上昇するわけではない。

それが、多くの投資家が過熱した上場時に無視しがちで、エグジットの流動性となる部分だ。