最近又有人问我 LST/再質押収益は一体どこから出てきたのか…要するに、基本的な部分はやはり質押報酬とMEVの断片で、後から「付け加えられた」部分の多くは、より多くのリスクと引き換えに得られたもの：同じ抵押を何度も再承認したり、あちこちのプロトコルに貸し出したりして、問題が起きると利息の損失ではなく、一緒に連座することになる。

私のように崩壊のタイムラインを追うのが好きな人は、再質押について最初に注目するのは二つのこと：誰が底を支えて償還しているのか、問題が起きたときに誰が最初に逃げるのか。多くのプロジェクトの宣伝はとても美しく書かれているが、実際のチェーン上では「確認を待つ、他人の引き出しを待つ、自分がよく考えるのを待つ」だけだ。

この数日、あのメインストリームのパブリックチェーンのアップグレード前後で、皆が移行するかどうかを推測しているが、私はただ言いたい、移行するかしないかに関わらず、まず収益を追いかけるのはやめておけ、停止やフォークの数時間の流動性が薄くなるとき、引き出しの感情が最もリアルになる…とにかく私はまず調整を待ち、チェーン上のデータが出揃うのを待つだけだ。