🚨 マイケル・セイラーの戦略：ビットコインの暴落はセイラーに売却を強制できない。資金枯渇はできる。

戦略は843,706 BTCを保有しており、これは存在するすべてのビットコインの4％であり、そのうち担保として差し出されているものは一つもない。

では、どうすれば機械は壊れるのか？

1. 配当の枯渇。戦略は年間約17億ドルの支払いを負っており、それをスキップできない。現金準備は8億7100万ドルに落ちている。これは6ヶ月分の運転資金に相当。

2. ループが締まる。STRCは94.65ドルで取引されており、額面の100ドルを下回っている。これが戦略のルールを引き起こす：95ドル以下の場合、配当率を50bps以上引き上げる。より高い利率はより大きな支払いを意味し、準備金をより早く枯渇させる。この修正は穴を深くする。

3. 資金調達の要求。債券保有者は45億ドルの返還を要求でき、その際は株式ではなく現金を望む。ノートは183ドル、433ドル、672ドルで換算される。MSTRはどれにも近くない。$1B 2027年9月に。$2B 2028年3月に。2028年6月に15億ドル。

トリガー1はすでに発動済み。彼らは5月下旬に32 BTCを売却して配当をカバーした。これは4年ぶりの最初の売却。

数十億ドルの準備金を持つ企業がそんなことをしない。$871M 資金が尽きた企業だけがやる。

トリガー2は今まさに作動中。トリガー3は15ヶ月後。

これはマージンコールのリスクではなかった。法的に支払う義務のある資金の問題だ。

まだセイラーの方法を信じるか？

$BTC
{spot}(BTCUSDT)