この2日間、RWAのオンチェーン宣伝を見てちょっと笑いたくなった。流動性というものは多くの場合幻覚に過ぎない：オンチェーンのオーダーブックはかなり深そうに見えるが、「償還」する瞬間になって初めて条項が山のようにあることに気づく。ウィンドウ期間、限度額、誰が最終的な支払いを行うのか…要するに、あなたが買っているのは資産ではなく、「もしかしたら取り戻せるかもしれない」約束だ。最近の担保再預託の共有安全性や収益の重ね合わせに対する批判と同じで、まるでおもちゃの人形のような味わいだ：収益はスムーズに書かれているが、退出については曖昧に書かれている。

情報が多すぎてかなり焦ることもある。今はフィルタリングしているのは二つだけ：まず償還／清算に関する細則を確認し、その次に極端な状況で誰が責任を負うのか、誰が最初に逃げ出すのかを見ること。理解できない場合は存在しないものとみなす。少し稼ぎが少なくても構わないし、流動性の最後の一棒になりたくもない。