最近の相場観測で最も感じたことは、どの仮想通貨が強いかではなく、金利の縄が緩んでいるかどうかだ。米国債の利回りが上昇すると、リスク許容度が肉眼で見て取れるほど縮小し、ポジションも変わる：こちらでは「一発狙いたい」部分を先に切り捨て、コアのポジションだけを残して、感情に引きずられて追いかけたりしないようにしている。

この2日間でまた、RWA、オンチェーン収益商品と米国債を比較対象にする人を見かけたが、正直に言えばまず質問したい：この収益は誰が保証しているのか、問題が起きた場合に損切りや退出は可能か。オンチェーンの収益は預金のようでもあり宝くじのようでもあり、見た目は安定しているが尾部リスクはかなり大きい。過去の事故を何度も見てきて陰影がついてしまった…とにかく今は少し稼ぎが少なくても、流動性が逼迫したときにロックされるのは避けたい。