韓国の暗号「キムチプレミアム」がマイナスに転じ、仮想通貨投資大国はついに株式投資大国へ

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作者：Doo （Compound Foundation）

翻訳：深潮 TechFlow

深潮ガイド：韓国はこれまで世界的に暗号資産の個人投資家が最も熱狂的な市場の一つであり、「キムチプレミアム」はかつて20％に達していた。現在、そのプレミアムが初めてマイナスに転じており、これは単なるアルトコインの崩壊だけでなく、個人投資家の資金が暗号市場から大規模に逃避している兆候を反映しており、現在の市場心理を理解する上で重要な参考材料となる。

韓国の暗号通貨プレミアムはマイナスに転じつつあり、これは非常に異例である。なぜなら、韓国は通常プレミアムが存在するからだ。ちなみに、韓国ではしばしばプレミアムまたはディスカウントが存在するのは、資本規制によりアービトラージが難しいためである。

以下は、なぜディスカウントが生じているのかについての考察である。

1. 投機市場が衰退している

韓国市場は投機で有名で、一時はプレミアムが20％を超えたこともあった。しかし、暗号市場が長らく苦戦しており、特にアルトコインの関心が低下している。

2. 韓国株式市場のパフォーマンスがはるかに良く、暗号通貨から流動性を奪っている

韓国株式市場は昨年と比べてほぼ倍増しており、サムスンやSKハイニックスなどのテクノロジー企業が成長を牽引している。これにより、以前暗号通貨に流れていた資金が韓国株式市場に移行していることを意味する。

3. 迫る韓国の暗号通貨税も市場の嗜好を変えている

韓国の暗号通貨税は何度も延期されてきた。これは、韓国には暗号税を徴収するための十分なインフラが整っていないことと、非常に政治的に敏感な話題であるためだ。しかし、現政権は少なくとも現時点では、来年から暗号通貨に課税することを確認している。

翻訳者補足：リアルタイムデータが証明、ディスカウントが進行中

韓国のTelegramチャンネル「김프 출입국 사무소」（キムプ出入国事務所）からのリアルタイム監視データは、上述の判断を直接裏付けている。このチャンネルは韓国の暗号市場と国際市場のプレミアムまたはディスカウントの幅を追跡しており、以下は同一日の記録された3つのデータセットである。

「역프」とは「역 김치프리미엄」の略称であり、逆キムチプレミアムを意味する。韓国市場の暗号資産価格が国際市場より低い状態、つまり韓国での買いが海外より安いことを示す。

データからいくつかの詳細を観察できる。

第一に、ディスカウントの幅は当日3.04％から2.44％に縮小したが、常に2％以上を維持しており、これはディスカウントが一時的な変動ではなく、一定の持続性を持つ市場状態であることを示している。

第二に、テザー（USDT）の価格は1471–1472韓元で安定しており、その一方で韓国ウォン／ドルの為替レートは1506–1516の間で推移している。両者の差がディスカウントの直接的な原因であり、韓国市場のステーブルコイン需要が不足しており、買い圧力が明らかに弱いことを示している。

第三に、このチャンネルは横ばいの範囲内で11件の警告通知を省略しており、ディスカウントはより長期間にわたり持続しているが、その幅の変動は小さく、通知閾値に達していないことを意味している。

このデータはミクロな視点から、韓国の個人投資家が暗号市場から撤退しているという核心的な判断を裏付けている。資金の純流出傾向は価格構造に明確な痕跡を残している。

注目すべきは、韓国の民間が自発的にこのような詳細なプレミアム監視システムを構築していること自体が、「김프」が長年にわたり韓国の暗号市場の主要な取引シグナルの一つであったことを示している。

そして、今やこのシグナルが初めてマイナスに転じたことは、その象徴的意義は数字以上のものを持つ。

データによると、今年韓国上場企業の時価総額は86％急増し、5兆ドルに達した。一方、インドの時価総額は4.8兆ドルに後退している。今年に入ってから、韓国株式市場はカナダ、ドイツ、イギリス、フランスの株式市場を次々と上回り、時価総額は世界第6位に上昇している。