最近見ているステーブルコインのデペンディングの話題について、要するに多くの場合「不良債権が突然現れる」のではなく、皆が信用しなくなり、先に逃げ出そうとする、引き出しの心理が一緒になって起きているだけで、オンチェーンの透明性だけでは感情を抑えきれない。準備金の透明性はもちろん気になるが、もっと気になるのは、迅速に引き出せるかどうか、そのルートが回りくどくないか、万一何か起きたときに自分が「約束」ではなく「現金」を持っていると気付くことだ。ついでに今のL2についても文句を言いたい。TPSや手数料、補助金と比べて盛り上がっているが、盛り上がりすぎて、安定コインが橋やラッピング層を跨いで移動しすぎて、リスクが何層にも重なっているのはまるで千層のパイのようだ。私が一番怖いのは遅さではなく混乱だ。遅さなら少なくとも担保率や清算ラインを計算できるが、混乱になるとただ天命を待つしかなくなる。