長い間グループで潜水していましたが、今日は我慢できずに一言…最近RWAのオンチェーンプロジェクトを見ていて、オンチェーンの「流動性」って時々本当に幻覚みたいだなと思います：プールが深そうでマッチングもスムーズだけど、大口の償還になると、条項をひっくり返してみるとロックアップ期間や待機列、割引、さらには「一時停止可能」などがあって、要するに条件付きのIOUを受け取ることになる。

今、私の表には「償還の方法、どれくらいの時間で返せるか、誰が決めるか」を書く列を専用で追加しています。さもないと、TVLや取引量だけを見ると誤導されやすいからです。ついでに愚痴を言うと、外のL2はTPSやコスト、補助金のどれが優れているかで揉めているけれど、RWAの方でより重要なのは：オフチェーン資産の扉が時間通りに開くかどうか…とりあえずこんなところです。再び迷因や表面上のデータに騙されないように。