最近新手から質問がありました。チャートソフトの中の内盤と外盤は何を意味するのか、正直に言えばこの二つの概念を理解すれば学費をかなり節約できると。多くの人は実は逆に理解していることも多いです。内盤は買いなのか売りなのか、今日はこれをはっきりさせましょう。

簡単に言えば、内盤は売り手が積極的に買値で成立させることを指し、売り手の方が急いでいることを示します。外盤は買い手が積極的に売値で成立させることで、買い手の方が急いでいることを表します。言い換えれば、内盤が多いと売り圧力が強いことを示し、外盤が多いと買い気が十分にあることを意味します。多くの人は内盤を買い注文と誤解していますが、実は逆で、内盤は本質的に売り手の焦りを反映しています。

例を挙げましょう。仮に今、誰かが1160元で1415枚の買い注文を出し、別の誰かが1165元で281枚の売り注文を出しているとします。もしあなたがすぐに売りたい場合、1160元で50枚を即座に成立させると、その50枚は内盤となります。なぜなら、あなたは売り手として買い手の価格に積極的に応じたからです。逆に、誰かがすぐに買いたい場合、1165元で30枚を即座に買い付けると、その30枚は外盤となります。買い手が積極的に売り手の価格を追いかけている状態だからです。

内盤が買いなのか売りなのかを理解したら、次に内外盤比を見るとずっと簡単になります。内外盤比は内盤の成交量を外盤の成交量で割ったものです。比率が1より大きいと内盤が多く、市場に売り圧力が強い、つまり売り手が多いことを示し、相場は弱気のサインです。逆に比率が1より小さいと外盤が多く、買い手が追いかけている状態、これは一般的に強気のサインです。比率がちょうど1なら、多空が拮抗している状態です。

ただし、ここに落とし穴もあります。多くの人は外盤が内盤より大きいと上昇すると誤解しがちですが、実は主力に騙されている場合もあります。主力はしばしば買い注文を大量に出して個人投資家を誘導し、実際には裏で売り抜けていることもあります。これを誘多と呼びます。逆に、売り注文を出して投資家を騙し、吸収しているのが誘空です。だから、内盤が買いなのか売りなのかを理解した上で、株価の動きや成交量、注文の構造と合わせて見る必要があります。

本当に役立つのは、サポートゾーンとレジスタンスゾーンに注目することです。株価がある価格帯まで下がってもそれ以上下がらなくなると、それがサポートゾーンです。この時、内盤が多くても心配ありません。なぜなら、買い手が引き続き買い支えているからです。一方、買い注文がどれだけ強くても、ある価格を超えられない場合、それはレジスタンスゾーンです。ここで利益確定を考えるべきです。サポートとレジスタンスの間で行き来しながら取引し、下げたらサポートで買い、上がったらレジスタンスで売る。これが単に内外盤比だけを見るよりも信頼性が高いです。

正直に言えば、内外盤には確かにメリットがあります。データがリアルタイムで、概念もシンプルで、買いと売りの心理を素早く反映します。ただし、欠点も明らかです。主力に操作されやすく、短期的な動きに偏りやすいので、単独で使うと歪むこともあります。だから、成交量やテクニカル分析、ファンダメンタルズと併せて見るのが最良です。

総じて言えば、内盤は売り手の焦りを、外盤は買い手の焦りを表します。内盤が買いなのか売りなのかの答えは、内盤は本質的に売り手の行動を反映しているということです。ただし、投資の際にはこの指標だけに頼らず、他の要素と併せて判断することが重要です。ファンダメンタルズや大局の動きも非常に重要です。内外盤比だけを頼りに株式市場を渡り歩くのは、絶対に不十分です。