暗号市場の反発：ビットコインは77,000ドルを超え、総時価総額は1週間で750億ドル急増

地政学的緩和がリスク志向を刺激、暗号は待望の上昇局面を迎える

ニューヨーク／シンガポール – 約6ヶ月間のレンジ相場を経て、暗号通貨市場は5月最終週に大きく回復し、総時価総額に約750億ドルを追加した。ビットコイン（BTC）は75,000ドルを下回った後、V字型の反発を形成し、77,000ドルの水準を回復、全体の市場センチメントを恐怖から慎重な楽観へと変えた。

5月25日時点で、世界の暗号市場の時価総額は約2.79兆ドルに回復し、暗号恐怖・貪欲指数は30（「恐怖」）から40に上昇した。

主要ドライバー：米イラン和平交渉がリスク資産の扉を開く

この暗号市場の回復の最も直接的なきっかけは、地政学的な動きだった。5月23日、ドナルド・トランプ大統領はTruth Socialプラットフォーム上で、米国とイランの交渉が「秩序立って建設的に進展している」と発表し、両者が「基本的に予備合意に達した」と述べた。

報告された合意の主要要素は以下の通り：

· ホルムズ海峡の再開 – この重要な世界的エネルギーの要衝を通過可能にし、供給途絶の懸念を緩和
· 制裁の部分解除 – イランが凍結資産の一部（推定120億ドル）にアクセス可能に
· 軍事プレゼンスの縮小 – 米海軍資産の段階的撤退を含む、イラン水域近くからの撤退

このニュースは、すべてのリスク資産に広範なラリーを引き起こした。ビットコインは発表から48時間以内に5%以上急騰し、数週間続いた統合局面を突破した。好調な勢いは伝統的市場にも波及し、S&P 500とナスダックは連続して上昇した。

アルトコインの回復：ETH、XRP、SOLが先導

回復はビットコインだけにとどまらなかった。主要なアルトコインはさらに高いパーセンテージの上昇を記録し、改善されたリスク環境と前回の分析で議論された機関投資家のローテーションの継続から恩恵を受けた。

資産 7日間のパフォーマンス 主要ドライバー
イーサリアム（ETH） +6.8% ETFの流入再開；Layer 2活動の活発化
XRP +9.2% 5つのライブETF；Rippleの$50B 評価
ソラナ（SOL） +11.4% Memecoin取引量の回復；ネットワーク手数料の増加
Toncoin（TON） +8.7% SocialFiセクターの強さ；Telegram統合のストーリー

イーサリアムは、機関投資家の関心再燃の恩恵を受け、ETH ETFはほぼ1ヶ月ぶりに純流入を記録した。特にBaseやArbitrumを中心としたLayer 2エコシステムの拡大により、オンチェーン活動が増加し、ネットワーク手数料収入が向上した。

XRPはその卓越したパフォーマンスを継続し、スポットXRP ETFは1ヶ月間にわたり純流出ゼロを維持—米国上場の暗号ETFとして初めての快挙となった。累積流入額は今や13.9億ドルに達している。

ソラナは、Memecoinの取引量が急激に回復し、投機的関心が再燃した。Solanaの主要MemecoinローンチパッドであるPump.funは、ラリー中に1日あたり1500万ドル超の手数料を記録し、全ブロックチェーンの中で収益トップ5のプロトコルにランクインした。

ETF流入が変化を裏付ける

SoSoValueのデータは、回復が単なるリテールの投機ではなく、実質的な機関投資家の再関与によるものであることを示している。

ビットコインETFは反転し、過去3取引日で2億4200万ドルの純流入を記録—前週の出金1億2600万ドルとは対照的だ。

イーサリアムETFは新たに5800万ドルの資金を追加し、4週間連続の出金を打ち破った。

XRP ETFは2200万ドルを引き込み、連続して25取引日連続の純流入を維持している。

BRNリサーチのアナリストは次のように述べている：「機関投資家の一時的な休止は一時的だった。地政学的緩和と75,000ドル以下の魅力的なエントリーレベルの組み合わせが、ディップ買いの波を引き起こし、それがより広範なアルトコイン市場に波及している。」

テクニカル分析：注目すべきレベル

ビットコイン（BTC）

· 現在価格：77,200ドル – 77,800ドル
· 即時抵抗線：78,500ドル（50日移動平均線）
· 主要サポート：75,000ドル（反発後の調整ゾーン）
· 次のターゲット：80,000ドル（心理的節目と6月のコールオプションのオープンインタレストクラスター）

イーサリアム（ETH）

· 現在取引中：2,040ドル – 2,080ドル
· トレンド反転を確認するには2,150ドルを突破必要
· サポートは堅固に1,950ドルに維持

総時価総額

· 現在2.79兆ドル
· 2.8兆ドルを回復すれば3.0兆ドルへの道が開ける
· 2.7兆ドルを維持できなければ2.6兆ドルまで調整の可能性

すべてが上昇しているわけではない：GameFiと古いストーリーは置き去りに

回復はすべてのセクターで均一ではなかった。SocialFi（+5.9%）やL1スマートコントラクトプラットフォーム（+4.2%）はラリーに参加した一方、GameFiトークンは同期間にさらに6%下落し、プレイ・トゥ・アーンモデルからの資本ローテーションが継続し、持続可能なユーザー維持に失敗していることを浮き彫りにした。

いくつかの古いDeFiトークンもパフォーマンスが振るわず、投資家はAIエージェント、DePIN（分散型物理インフラ）、SocialFiなどの新しいストーリーを好む傾向が強まった。

次の暗号市場の展望は？

強気要因

· 米イラン合意が維持されれば地政学的プレミアムの消失が続き、リスク資産への圧力が緩和
· 季節性が6月を有利にし、過去4回の半減期サイクルのうち3回で6月にビットコインがプラスリターンを記録
· ETFインフラは成熟し、規制された商品を通じてBTC、ETH、XRP、SOL、HYPEなど複数の資産クラスにアクセス可能となり、機関投資家層が拡大

弱気リスク

· 流動性は依然脆弱—主要取引所の注文板の深さは3月の高値から15%低下し、市場は急激な反転に脆弱
· FRBの政策不透明感—6月FOMC会合でインフレデータが失望すればハト派サプライズとなり、リスクオンの流れが逆転
· 利益確定の可能性—ビットコインの48時間以内の5%以上の急騰は過熱を示唆し、75,000ドルを試す調整局面が予想される

結論

暗号市場の2.79兆ドルへの回復は、地政学的緩和、機関投資家の再関与、魅力的なテクニカルエントリーレベルによる本格的なセンチメントの変化を示している。ビットコインが77,000ドルを回復したことで6週間の下落トレンドを打ち破り、XRP、SOL、ETHなどのアルトコインも独立した強さを示している。

しかし、ラリーは脆弱なままだ。取引量の確認はまだ不十分で、主要取引所のデイリースポット取引量は30日平均を12%下回っており、多くはショートカバーによる動きであり、新規ロングポジションによるものではない可能性が高い。

今後の1週間が重要となる。ビットコインが77,000ドルを維持し、取引量が回復すれば、80,000ドルや85,000ドルへの道が開ける。一方、75,000ドルを再テストで割り込めば、市場はすぐにレンジの下限に逆戻りする可能性がある。

現時点では、トレーダーは慎重ながらも楽観的だが、地政学的ヘッドラインとFRBの次の動きに注意を払っている。