最近注意到ドル指数が再び上昇し、今週月曜日には99.47まで上昇し、1か月ぶりの高値を記録しました。この動きは確かに興味深いです。背後の論理は非常に明確であり、米伊情勢によりエネルギー価格が高止まりし、インフレ予想も再燃しているため、市場は連邦準備制度の政策を再評価し始めています。

最新のFOMC議事録によると、連邦準備制度内部は明らかにハト派寄りで、多くの決定者がインフレが高止まりし続ける場合は利上げが必要になると議論しています。ダンスク銀行は予測を直接修正し、現在は2026年末と2027年初にそれぞれ利上げを予想しており、以前の利下げ予測とは完全に逆の見解です。市場はすでに50％を超える確率で利上げを織り込んでいます。

面白いことに、JPモルガンとロイヤル・ダッチ・シェルは、特に債券市場の売りが強まる中で、ドル指数にはさらなる上昇余地があると考えています。ドル指数は99.50を突破し、ひいては100の心理的抵抗線に戻る可能性もあります。ただし、一部の意見では、今のところ利上げを織り込むのは早すぎるとされており、今後の動向は引き続き連邦準備制度の発言次第です。