ホワイトハウス国家経済会議のディレクター、ケビン・ハセット（Kevin Hassett）は最近、公に次のように述べた。もしアメリカとイランが合意に達し、ホルムズ海峡の再開によって国際的な原油価格が大幅に下落すれば、アメリカのインフレ圧力は著しく緩和され、それによりFRBが利下げを再開するための政策空間が生まれる。

ハセットは指摘した。最近のアメリカのCPIは前年比3.8%、コアCPIは2.8%に上昇しており、インフレの高まりは主にエネルギー価格の上昇によるもので、コアインフレは制御不能ではないと。彼は、地政学的緊張が緩和され、エネルギー価格が「暴落」すれば、全体のインフレは一時的にマイナスになる可能性もあり、その時には「FRBは適切な行動を取り、金利を引き下げる十分な余地がある」と予測した。彼はまた、FRBの独立性を尊重し、新任の議長ケビン・ウォッシュに対しても賞賛を示した。

この発言は、トランプが漏らした米イラン交渉の「秩序ある進展」と呼応し、市場に「油価の下落—インフレの鎮静化—利下げの再開」というシナリオを注入しようとする意図が見える。情報が出た後、ブリテン原油は一時5%以上急落し、米国債先物は小幅に上昇した。ただし、市場は依然として慎重な態度を崩していない。現在、一部の債券取引参加者は、FRBがインフレ抑制の信用を維持するために緩和を遅らせると賭けており、短期的に本当に利下げの窓が開くかどうかは、油価の持続的な下落、PCEインフレデータの実質的な低下、そしてFRB自身の政策判断にかかっている。

全体的に見て、ハセットの発言は、ホワイトハウスが「インフレを抑えつつ緩和を促進する」ための政治的シグナルであり、実際の利下げには、エネルギーのデフレが持続性を持つことをFRBが確認する必要がある。単なる一時的な基数効果ではない。