僕の感じでは、含み損は確かに含み益よりも人を不眠にさせやすい。たとえ数字が大きくなくてもずっと頭の中で回ってしまう。含み益のときは「とにかくまだポケットに入っていない」と思い込み、何事もなかったかのように思うが、含み損は違う。もう「間違いを犯した」と感じてしまい、売るべきか、引き延ばすほど悪化するのか、感情が元本より重くなる。

最近また金利引き下げ予想やドル指数について騒いでいる。リスク資産は本当に同じように上がったり下がったりするのか、それともそれぞれ別々に動くのか…このようなマクロのストーリーが増えるほど、含み損に理由をつけやすくなり、結局は夜中にK線を見ながら慰めを探すことになる。とにかく今はポジションと最悪のケースをしっかり考えることだ。投資やガバナンスに関しても同じで、インセンティブ設計がどれだけ良くても、損失を出して眠れなくなるなら眠れない。