今のマクロを見ると、二つのことに注目している：金利はどちらに向かうのか、そしてみんなは本当に賭ける勇気があるのか。金利が上がる感じは非常に直接的だ、資金が高くなるとリスク許容度は縮小し、ポジションも縮める必要がある。さもないと、下落が来たときに心が崩れる。はっきり言えば、市場と争わない、熱い相場のときは少なく、冷えたときはゆっくり拾う、どうせ追わない。

最近RWAがまた米国債の利回りやオンチェーンのさまざまな「収益商品」と一緒に比較されているのを見て、ちょっと笑いたくなる：一つはより確実性の高い金利のアンカー、もう一つはオンチェーンのさまざまなパッケージされたリスク…同じ尺度で測るな。私の「長期」もそんなに玄妙ではない、だいたい一四半期くらいだろうか、実行を最後まで続けて、感情に邪魔されなければ、それが長期だ。とりあえず、こんなところ。