GaslightSamurai

このMACDの濃い緑と移動平均線が一本一本押し下がってくるのを見ると、四文字で言えば「下降トレンド」。お金に逆らうな、下げ止まるまでは底値拾いの神話なんて信じるな。保有ポジションはすべて清算し、ノーポジションで観戦しているほうがむしろ気楽だ。

正直、グループではこういうニュースが出るたびに、特に盛り上がるんだよね。ステーブルコインの供給量が増えれば場外資金が流入したと騒ぎ、少し減ればデペッグだの監査に問題があるだのと言い出す。感情の揺れ戻りの速さは、価格よりも速いくらいだ。まあ、今の自分は基本的にちらっと見るだけで、はい終わり、という感じ。
供給量の変化というものは、時には原因ではなく結果なんだよね。ETFの純流入も同じで、利材料のように見えても、実際に深掘りしてみると、その多くは既存資金が場所を移しただけで、新しい資金ではない。相関という言葉は誰もが知っているけれど、いざ相場になると、ローソク足をK線として眺めながら、関連性を因果関係と取り違えたがる。心の中の原始的な衝動は、追い高値とパニックの中にすべて表れている。
自分の今のルールは特にシンプルで、追いかけない、過度なレバレッジをかけない、まず執行を見てからロジックを見る。オンチェーンデータやステーブルコインの供給量なんかは、背景情報として参考にする程度でいい。実際に判断を下すなら、結局は手元のポジションを持ち続けられるかどうかにかかっている。まあいいや、ひとまずこんなところで。市場がどう伝えようと、好きにさせておこう。

正直に言うと、今いろんなPFPや会員プロジェクトを一通り見て回るほど…これって結局、長期でブランドを作るためなのか、それともただ一波「注目のバフ（紅利）」を食うためのものなのか？
自分が負けた（損した）いくつかのいわゆる土狗を振り返ると、本質的には「まず人をコミュニティに引き入れて物語を語る」んだけど、コミュニティが定着する前に、流動性が逃げていった。今のチェーンゲーム領域はもっとはっきりしていて、インフレ、スタジオ、コイン価格のスパイラル…どの環も耐えられていない。グループの中でも「次のSTEPNだ」って叫んでる人がいるけど、私はただ「まず自分が3か月も生き残れるか」を見たいだけ。
私のやり方は実はシンプルで、ホワイトペーパーが吹いてるビジョンは見ない。見るのは、そのチームが本当に仕事をしているかどうか、そしてインフレをコントロールできているかどうか。もし早期アンロックや高頻度の新規発行を見つけたら、すぐ逃げる。結局のところ、注目のバブルは来るのも速いし、去るのも速い。長期価値には、**コスト意識**が必要なんだと思う。
まあ今は自分がだいぶ出遅れてる。みんなが突っ込んだあとに自分も言う番みたいな。とりあえずこんな感じ。回収できたらまたブランドの話をしよう。

スマホを開いたら、スクショに赤い点（通知）があってさ。誰かまた大きな“夢”を（例の大きな話を）自分に送ったのかと思ったけど、結果はパブリックチェーンのアップグレード通知だった。こいつら本当に器用だよね。毎回アップグレードの前は、あれこれ移行の噂で大騒ぎして……どのチェーンも「俺たち、そろそろ走るぞ」みたいにギリギリを試してる感じがする。ま、急がない。まずは冷めた目で見てる。
著作権（ロイヤリティ）をめぐる論争の話なら、二次市場の賑わいを自分はたくさん見てきた。正直、「クリエイター経済」って言葉は格好いいけど、しょせん土狗（怪しめの銘柄）に突っ込む額が増えれば、ロイヤリティなんて実はニセの争点だって分かる。プロジェクト側は誰よりも嬉しそうに稼ぐ一方で、コレクターが売るときは誰よりも惨めに泣く。自分の方針はただ一つ――追わない、どのプロジェクトとも情で話し合わない。コスト管理さえちゃんとして、実行はきっぱり。ロイヤリティがどうゴタゴタしようが、俺は後で泣く側（被せられる側）にはならない。
でも本音を言うと、オンチェーンのこういう話は結局、どのエコシステムが本当に走り出せるか次第だ。アップグレードでも移行でも、赤い点に流されるだけはやめよう。とにかく自分は、自分の取引スクショを見てる。赤い点がいくら多くても、ポジションの中の現物の“本当のお金”にはかなわない。

mempoolの行列って本当に一番つらいことだよね。K線を見るよりずっと苦しい。先週は跨チェーンの抢奪（取り合い）をやろうとして、gasが天まで跳ね上がったから、「高速レーンの通行料を払えばすぐ通れるはず」と思ったのに、MEV botが一斉に割り込んでくる。俺の取引は結局mempoolの中で十数分も足止めされて、最後はタイムアウトで返金された。要するに、お金を払って寂しさを買っただけだ。
今こうしたものを再質押するのがまた大流行してて、共有した安全性の収益を積み重ねられるとかで、見た目はなかなかおいしい。でも一方で、いろんな人が「親子（ネスト）にした套（からくり）だ」という議論を口にしてる。俺の考えだとさ、安全はコストであって賭け（賭け金）じゃない。「無限に叠buffする」みたいな話に騙されないほうがいい。まあ結局、今の俺のルールはシンプルで、不追いかけないし、レバレッジもしない。行列に並んでる間に考えるだけ——この注文は待つ価値があるのか、それとも撤回すべきか。とりあえずこんな感じ。gasが高すぎるから、俺も節約しないと。

最近ホットな話題が次々と出てきて、プライバシーコインやミキサー（混币）についての議論がうるさすぎて耳が痛いです。合規かどうかのコメント欄はまるで鍋が爆発したみたいに大騒ぎ。正直に言うと、当時の自分もこの手の賑わいを追って何度か土狗（投機）に突っ込んだことがあります。その結果、今度は自分が順番に刈り取られる側でした。もう学びました。自分の中で厳格なルールを決めています：ホットな話題が出てから最初の3日間は、見もしない。まず感情が落ち着くのを待つ。どうせ今は注目経済です。誰が先に突っ込むかで、誰が先に死ぬんです。私は今、首が凝って目も痛くなるのに耐えてでも、胃が締まる思いをもう一度したくない。要するに、グループで「この回、早くついてこい」みたいな声を減らして、自分のコストラインを見る。それが結局いちばん強いです。

subgraphを動かしたら、データがまた詰まってしまって、半日ほど待たないと出てきませんでした。実はこれ、RPCのレート制限と同じで、どちらもよくある問題なんです。インデクサのノード数が増えて、呼び出し頻度が上がると、簡単に制限されて、その結果データが「一瞬だけ」止まります。要するに、もしあなたがオンチェーン監視をしていなくて、たまにデータを調べるだけならまだマシです。でもリアルタイムで板（チャート）を見続けたいなら、これほんとにイライラさせられます。
最近、さまざまなチェーン上の大口送金や取引所のホット／コールドウォレットの動きなどを見かけて、みんな「賢い資金」と解釈する人が多いんですが、データが遅延して、追いかけて入ると結局“つかまされる”（ババをつかまされる）だけです。まあ、今の私はこういうのを追いかける気はないです。ちょっと見るだけで、頭に入っていれば十分。データが正確かどうかは、運次第のところもあります。

以前もホットトピックを追いかけて、熱いところへどんどん突っ込んでいた。その結果、財布は痩せて、メンタルも爆発した。最近はモジュラー型ブロックチェーンやDA層みたいなものがまた出てきて、開発者はかなりハイになっているけど、私の周りの友達はみんな一様に一脸懵――私も懵。ホットが回って回って、結局は注意力の奪い合いで、誰が先に興奮したかが先に不幸を掴む。
今、自分にバカなルールを決めた。新しい物語が出てきたら、まず「自分が引き受けるために設計されたものだ」とみなす。あるプロジェクトなら本当に世界を変えられると思ったけど、オンチェーンのデータをめくると聡明なお金が賢者ヅラしたまま散口（一般投資家）の手に投げ売りしているだけだった。とにかく追わない。騒ぎを眺めるだけでいい。真金白銀は、結局あの古びた倉（ポジション）を守って着実に持っている。

さっきもまた、あるマイニングアドレスの資金の流れを見直したんだけど、ラベルには「機関」って書いてあるのに、実際は全部、制作会社（ワーク室）が投げて売ってるだけ。出荷のリズムが、こっちのバイトよりよほど規則的なんだよね。アドレスの画像だとかそういうのは、信じるのは3分でいいと思う。残り7分は、自分でオンチェーンの痕跡を掘って確かめるしかない。チェーンゲームのラインのほうがもっと分かりやすい。インフレに加えて、ワーク室のスクリプトがループしてるから、コイン価格がもたないのは時間の問題だ。俺もたまにうんざりする。行ったり来たりしても結局この手のパターンばかりで、ウォレットをアンインストールして電源切っちまおうかとも思う。でもよく考えると、コストを低く抑えて、追いかけて高値掴みしないで、手を制御するだけでも、振り回されるよりはまだマシだ。とりあえずこんな感じで。見抜けたら、それをネタにして楽しめばいい。

チェーン上をちょっと見ていると、またあの「偶然の送金」が、コミュニティで奇跡として神格化されているのを見かけた。正直、チェーン上にそんなに偶然なんてそうそうない。要するに、パス（経路）がきれいに分解されていないだけだ。多くの場合、同じアドレス・プールの中の「左右の手」だったり、コントラクト同士のやり取りの途中のどこかのステップが見落とされていたりする。分解してみれば、パスはすべて追跡できる。最近はNFTのロイヤルティをめぐる口論がかなり激しくて、両者とも言い分はあるけれど、結局のところ、セカンダリー市場の流動性がそもそも薄いなら、ロイヤルティがどれだけ高くても意味がない。むしろ取引コストを押し上げるだけだ。自分の習慣としては、損切りやリマインドを設定したら、その後は見張るのが面倒になってしまう。設定する前はずっと「ちょうど入金したらすぐに引くんじゃないか」と考えていたのに、設定したら逆に気持ちが落ち着く。反則なしでルールが決まっていて、本当にトリガーがかかったらそのときどう処理するかを考えればいいからだ。チェーン上も同じで、説明できるものは魔術じゃない。パスがきちんと分解されていないだけだ。

三明治攻撃の投稿を見たばかりで、前に挟まれたある“土狗”のことも思い出しました。正直に言うと、ああいうアービトラージ用のスクリプトが飛ぶように動いているのを見ても、羨ましいというより、けっこうつまらないと感じました。あなたの利益は、たぶん相手のスリッページです。お互い誰かも知らないのに、オンチェーンでははっきりしている。版権（ロイヤリティ）をくれとNFT creatorにまとわりつく連中と同じで、今は二次流動性の枯渇について揉めてばかり。でも逆に考えて、本当に誰かがあなたの「創作」を買ってくれるんでしょうか？とりあえず、今は説明を追いかけるのはやめます。機会はそこにある。手を伸ばして掴むとき、手数料はすでに書かれているかもしれません。まあいいや、派手なものは少し見て、あとは自分のコストラインにだけ注目すればいい。

さっき「モジュラー化って結局、一般ユーザーに何をもたらすの？」という投稿を見て、しばらく考えたけど正直に言うと、取引者の90%にとっては、moduleでもmonolithでも、あなたがウォレットや取引所で見ている画面は結局あの数個のボタン。（業界の外の人はそもそも基盤が何かなんて気にしない）
でも「完全に何も感じない」わけでもない。最近、ある地域で増税の噂が出たときに、入出金まわりの心理的な期待が行ったり来たりで擦られて、手数料が数ベーシスポイント動くだけでも損切りしてるみたいに見える。この状況なら、クロスチェーンのコストを少しでも節約できたり、取引の確認が数秒早まったりするのは、確かに良い話。むしろ前に草を生やす系の銘柄に突っ込んでたときのような「モジュラー化の物語」が持ち上げられて、損するときは同じように誰も認識してくれない。
要するに、モジュラー化が終端ユーザーにもたらすのは**裏方での最適化**で、エンジン交換みたいなものだ。運転してる間は感じないけど、途中で詰まってるときには思うんだよね。「今回は少なくともエンジンが止まらなかった」と。
（ただ、俺は自分でいつも通りのルール。高値追いしないし徹夜もしない。換えるエンジンよりも手綱を握るほうが大事）

以前にイナゴを冲土狗してる時、サンドイッチ攻撃を見てるとずっと自分がハンターだと思い込んでて、毎日mempoolを監視してちょっとでも拾いたいと思ってた。結果、本当にうまくいってみたら気づいたんだけど、自分こそが真ん中に挟まれてる肉饼だった、はは。つまりさ、ああいう裁定のチャンスって「金を拾う」みたいに見えるけど、実際は全部、仕組まれた手数料のトラップ――機械より先に動けると思ったら、gas代まで丸ごと持っていかれて終わり。
最近のモジュラー型ブロックチェーンがめちゃくちゃ熱い。何だかDA層とかデータ可用性とか、開発者が天花乱墄に語ってて、俺みたいな普通のユーザーは聞いてて頭がこんがらがる。まあ今の俺の極めてシンプルなルールは1つだけ，不追、不杠杆。チェーン上でみんなが派手にいろいろやってるのを見てるだけで、気が楽だ。

グループ内でまたプライバシーコインとミキシング（混币）のことで揉めているのを見たところです。コンプライアンス上の境界線というものは、確かに曖昧です。ただ、今日言いたいのはそれではありません。
mempoolが混雑しているとき、あなたが1回取引を投げるのは、行列に並んでミルクティーを買うのと大して変わりません。提示するgasが高いほど割り込みできて、前の人たちはさらに待ち続けるしかない。でも一番厄介なのは、gasは十分に出しているのに、ネットの揺らぎとか別の何かのせいで、取引がそのまま動かなくなることです。pendingのまま眺めていて、焦るし腹も立ちます。
前に一度、土狗を買うときにこの損をしていました。当時チェーン上で揉めていて、gasがどんどん跳ね上がっていくのを見て、ちょっと迷ったんですが、変更するのを惜しんでしまった。その結果、取引が2日間まるごと詰まったままになって、ようやくパック（打包）されました。そのときには、もうコイン価格はとっくに飛んでました。
だから今の自分のルールはシンプルです。つまり、要するに「十分な手数料（打包費）を出すか、発注しないか」。追いかけないし、混雑に無理やり強引に突っ込まない。言ってしまえば、あそこで数セントのgas差で悩むより、ネットがスムーズになってから操作したほうがいい。チャンスは他にもたくさんあるので、mempoolでロボットと場所取り

Subgraphを調整したばかりで、半日走らせたらRPCのレート制限でエラーが出てきました……データが特定のブロック番号でそのまま止まって動かないんです。ほんと参りましたね、こういうノード業者は。ログを調べると、429の「制限された」エラーばかり。要するに、インデクサーがどれだけ優秀でも、この「料金は高いのにアクセスは制限する」ようなパブリックRPCに当たれば、諦めるしかありません。最近は利下げの期待が高まってきて、米ドル指数とリスク資産が同じように上がって同じように下がる、みたいな議論がけっこう盛り上がってます。オンチェーンの活発さも少し戻ってきているので、なおさらこういうときに肝心な瞬間で引っかけられやすい。とにかく今は学びました。自分で軽量ノードを立てて、さらにarchiveノードをバックアップ用に追加し、データ要求の頻度を制御します。1本の回線で天下を取れるなんて期待しないこと。土狗を掴んでた頃にこの手の失敗は食らっていて、見積り（提示）や遅延が数ステップ遅れただけで、そのままやられました。コスト意識ができていれば、実行も慌てなくて済みます。

正直なところ、今はウォレットのチェーンがどんどん増えて、資産がまるで撒いたゴマみたいに散らばってしまってる。毎回チェーンを開くと山ほど出てきて、残高を見るだけで頭が痛い。昔、土狗を追いかけてた頃は、どのチェーンが熱いかでそっちに突っ込めばよかったけど、今は細切れのコインが一つにまとまらなくなって、振り返ったらマイニング→売却をする気力すらない。最近、新しいL1/L2がまたインセンティブを配ってるのを見て、古参ユーザーがみんな愚痴ってるのを知った。自分はとりあえず様子見—ウォレットがごちゃごちゃすぎる。もう一つチェーンを追加したら、また並び直して更新して…面倒くさい。今はシンプルなルールだけ守ってる：新しいチェーンは追わない、レバレッジはやらない。コストを抑えて、ちゃんと実行できればそれでいい。こんなこと言ってるけど、実は自分も手を出したくなる気持ちはある。でも手を抑えるのが一番強い。

クジラのアドレスを見たら考えずに追随するなんて、ちゃんと考え直すべきだ。链游（チェーンゲーム）の分野は今、インフレ、スタジオ、そしてコイン価格のスパイラル――。死のループみたいなものだ。俺みたいな昔からの手練れは、こういうアドレスで入ってきた大口を見ると、「底打ちを拾う」じゃなくて、まずそれが建玉（建て）なのかヘッジなのかを考える。だいたい「お前は建玉してると思ってるけど、実はヘッジしてる」みたいな、あのイカれた手口だ。
俺が一番怖いのは損じゃない、制御不能になることだ。損失ならまだ振り返って修正できるけど、制御不能になったら規律が消える。とりあえずコストを見てから動け、感情に乗せられるな。

正直に言うと、含み損ってやつは、含み益より人を苦しめる時間が長い。儲かってるときはせいぜい数分うれしいだけだけど、損してるときは寝返りをうっても眠れなくて、頭の中はずっと「損切りするべきか」「まだ上がるのか」ばかり。こういう自分は前にミームみたいな土狗で損したことがあって、今はコスト管理の大事さも分かってるけど、そのつらさだけはどうしても変えられない。最近MEVがよく話題になって、個人投資家が「順番が不公平だ」って愚痴ってるのも、僕もかなりうんざりしてる。本来ちょっと稼ぐのも簡単じゃないのに、そこから「挟まれる」ようなことまでされて、誰だって焦る。とにかく、今は損切りとリズムだけ見てて、追撃はしない。レバレッジもかけすぎない。寝るのが大事。最大でも数ポイント多く取れるだけだけど、含み損のあの感じ……まあいいや。

最近DAOの投票を見ていると、本当に見るほど面白くなります。表面上は民主的ですが、実際には提案の中に隠されたインセンティブや権力構造は言わずもがなで、要するに大口が「お金を出した分だけ声が大きくなる」ゲームをしているだけです。例えば、ある提案なんか明らかに小さな改善なのに、わざわざ身内に山ほど報酬を入れて、投票権が一つに見えるようになった途端、控えているのは結局いくつかのウォレットだけ。私みたいな個人投資家は、投票するのも“いいね”を押すみたいなもので、本音は誰も聞いてくれません。
でもまあ、モジュール化ブロックチェーンやDAレイヤーのあの仕組みについて、開発者が吹けば吹くほど聞いていても、私は正直すぐ頭が痛くなります。何だか可組み合わせ性だの、データの可用性だのといったことを天花乱墜に語っていますが。ユーザーは呆然としているし、私は実戦派なので、とにかくコストと実行だけを見て、話題は追わないし、無茶な賭けもしません。
ひとまず、どれかの提案に反対票を入れておきます。どうせ誰も見てないでしょうし、気晴らしだと思えばいいです。

一度試してみて、自分でフルノードを立てて、公チェーンのRPCと比べて価格データがどれくらい遅れるかを見た。ほんの数秒の差だとしても、「飛び立つぞ」っていう合図がミーム土狗（とんでもない連中）のコミュニティで叫ばれて、突っ込んだ頃には相手はもう早く走ってる。つまり要するに、あなたが見ている「オンチェーン」って、実は他人があなたに餌として渡しているものなんだ。ノードやインデクサ、回線速度のせいで、どうしても遅れてしまう。最近はある地域で課税の噂がきつくなってきてて、入出金のチャネルが狭まり、みんなますますオンチェーンの移転に頼っている。けど、自分が見ているmempoolがリアルタイムかどうかすら確信がないなら、実行力の話をしてもしょうがない。