米国株式市場のシャラーPERが25年ぶりの極端な水準に上昇、AI熱狂が「インターネットバブルの再来」懸念を引き起こす

金色财经報道、5月23日、データによると、2026年のアメリカ株式市場のシラーPER（ShillerP/E、CAPE）は約39.5から41.7の範囲に上昇し、過去25年間で最高水準に達した。これは1999年のインターネットバブルのピーク時の約44倍に次ぐものである。分析は、この評価額の急騰は主にAI概念によるものであり、半導体、クラウドコンピューティング、AIインフラ関連のテクノロジー大手が継続的に上昇していることを指摘している。一部の大型テクノロジー株は、S&P500の大部分の上昇を占めている。市場は、現在の動きが1999年のインターネットバブルと類似していることを懸念している。

しかし、報告書は、当時の多くの未収益のインターネット企業とは異なり、現在のAIリーディング企業は一般的に強力なキャッシュフロー、成熟したビジネスモデル、高い利益率を持ち、より堅固なファンダメンタルズによる支援を受けていると述べている。現在のAI投資ブームは、データセンター、エネルギー、電力網、企業向けAIアプリケーション分野にまで拡大している。アナリストは、現在の市場が少数のAI巨頭に高度に集中していることを警告しており、将来的に金利が上昇したり、AIの商業化が予想通り進まなかったり、利益成長が鈍化した場合、米国株は評価の圧縮や変動リスクに直面し続けるだろうと指摘している。歴史的なデータによると、シラーPERが過去最高水準に達した後、米国株の今後10年間の実質リターンは通常、低い一桁台にとどまる傾向がある。