#SpaceXOfficiallyFilesforIPO – イーロン・マスクは彼のロケットを株式市場に持ち込み、1.75兆ドルを目指している

待望の「いつ実現するのか？」ファイルがついに開かれた。SpaceXは水曜日、5月21日の市場閉鎖後にSECにS-1 IPO目論見書を提出した。同社はナスダックと新たに設立されたナスダックテキサスでティッカーシンボルSPCXで取引される予定だ。計画通りなら、2026年6月のロードショーは史上最大のIPOとなる。

数字は何を示しているのか？

ロイターとバロンズがレビューした申請書によると：

目標評価額：1.75兆ドル、上限は2兆ドルと議論されている。これはサウジアラムコの2019年の記録1.7兆ドルを上回る。
目標資金調達額：500億ドルから750億ドル、一部の情報源は800億ドルに達する可能性も示唆。2025年のバランスシート：売上高187億ドル、純損失49億ドル。前年は7億9100万ドルの利益だった。損失はスターシップへの150億ドル超の投資によるもの。
2026年第1四半期：売上高は47億ドルに増加、損失は43億ドルに拡大。売上のうち32億ドルはAIから、114億ドルはStarlinkの接続サービスからのもの。
バランスシートの驚き：18,712ビットコイン、平均取得価格は35,000ドル。

マスクはコントロールを維持

申請書は、SpaceXのIPOは従来のテクノロジーIPOとは異なることを示している。イーロン・マスクは二重クラス株式構造により、投票権の85.1%を保持している。彼はCEOとCTOの地位を維持し続ける。目論見書には、火星植民地化の目標達成時に特別ボーナスを受け取る条項も含まれている。

IPOを管理するシンジケートは21の銀行で構成されている。ゴールドマン・サックスがリード投資家、モルガン・スタンレーが共同リード投資家だ。ポリマーケットのベッティングでは、ゴールドマンがリードを取る確率は72%とされており、申請書もこれを裏付けている。

資金はどこへ行くのか？

目論見書は、「Project Apex」と名付けられた計画の三つの柱を示している。

スターシップ：2026年末までに最初の貨物飛行、2027年に有人月面ミッション。
スターリンク：第2世代の42,000衛星ネットワークで、2026年第1四半期に12億ドルの営業利益を生み出す。
軌道AI：軌道上のデータセンター、アントロピックを含む大規模処理。

マスクは申請書内でテスラについて90回言及し、2027年までに両社の連携を深めることを示唆している。

リスクもまた重要だ。

過去3年間で売上の20%以上が未公開の顧客からのもの。
同社は「存在しない市場」に依存している：火星輸送、宇宙におけるAI。2025年の49億ドルの損失は、投資家に「いつ利益が出るのか？」と問いかけている。

なぜ今なのか？

SpaceXはすでに民間市場で評価額3500億ドルで取引されていた。しかし、スターシップやAI投資のためには公開資本が必要だ。さらに、米国政府の「戦略的宇宙」資金は公開取引の構造を求めている。

1.75兆ドルの評価額を達成すれば、マスクの個人資産は1兆ドルを超え、史上初のトリリオネアとなる。

#SpaceXOfficiallyFilesforIPO ハッシュタグは単なるIPOのニュースではない。それは、宇宙輸送が投機的な事業から主流のウォール街ポートフォリオへと移行するという発表だ。6月のベルが鳴るとき、投資家たちはロケット科学ではなく、イーロン・マスクの火星への夢に投資していることになる。