ちょうどオンチェーンで小さなプールのコイン交換を試してみたところ、確認前にスリッページ保護をしっかり設定したのに、やはりあのAMM曲線に一度教育された：価格差が動くと、取引価格は曲線に沿って滑っていく。本当に「ただ掛けておくだけで自動的に稼げる」わけではない。LPをやるのも同じで、上がれば少なくなり、下がればより多くの価値の低い側を獲得する。要するに、インパーマネントロスは市場の変動に対する支払いであり、手数料がカバーできなければただのアルバイトだ。

最近、モジュール化やDA層が盛り上がっているが、開発者は興奮しきっている一方、ユーザーは橋を渡ったり戻ったりして戸惑っている……しかし、物語がどう変わろうと、プール内の数学は変わらない：流動性が浅いとすぐに食われやすく、変動が大きいと横になって待つのは期待できない。とにかく、今プールに入る前に最悪のケースを計算して、受け入れられるなら入る。それができなければ、三明治を避けるルーティングの人になったほうがいい。