長期の金のチャートを掘り下げてみたところ、今の設定はかなり魅力的に見えます。みんな暗号資産に注目しているけれど、金は静かにここ数年で最も興味深いテクニカルパターンの一つを形成しています。

それで、私の注意を引いたのはこれです。50年の金のチャートを見ると、2023年頃に完成した巨大なカップ・アンド・ハンドルの形成が見えます。これは偶然のパターンではなく、典型的な反転のセットアップです。過去には何年も続く強気相場につながることが多いパターンです。チャートは明らかに、我々が新しい金の強気市場の初期段階にいることを叫んでいます。

これをさらに面白くしているのは、2024年初頭からほぼすべてのグローバル通貨で金が新たな史上最高値をつけ始めたことです。USDだけではありません。これは広範な確認であり、この動きには本物の持続力があることを示しています。

次に、この動きを実際に駆動しているものについて話しましょう。金は根本的に貨幣資産ですからね。そして、M2とインフレ期待を見ると、両方とも上昇しています。以前見られた金とこれらの指標の間の乖離はすでに修正済みです。私の見解：インフレ期待が高止まりしている限り、金は引き続きじわじわと上昇し続けるはずです。2024年の金価格予測では、2,600ドルに向かって進むと示されており、実際にそこに到達しました。

本当に興味深いのは、さまざまな機関が何を予測しているかと、テクニカルな状況が示すものとの比較です。ゴールドマン・サックス、UBS、BofAは、2025年の目標をそれぞれ2,700ドルから2,800ドルの範囲に設定しています。かなり保守的ですね。でも、InvestingHavenはもっと強気で、2025年に3,100ドル、2026年には4,000ドルを目指しています。その見方には価値があると思います。チャートパターンが非常にクリーンだからです。

通貨と信用市場を見ると、ユーロは堅調で、国債の利回りも急激に動いていません。どちらも金にとって好材料です。さらに、先物市場のポジションを見ると、商業筋はまだかなりショートポジションに偏っています。つまり、下落圧力は限定的です。

私の見解では、これからの展開は、2025年から2026年にかけて緩やかに堅実に上昇を続け、年末に向かって加速する可能性もあります。2030年までに5,000ドルのターゲットは、マクロの設定が維持されれば非現実的ではありません。これは予測ではなく、データとチャートが示すシナリオです。

ただし、銀については別の話です。歴史的に、銀は金の強気相場の後半で大きく跳ねることが多いです。金と銀の比率チャートは、爆発的に動き出す可能性のあるセットアップを示しています。貴金属のポジションを構築しているなら、両方に役割があります。

一つ注意すべき点は、金が1,770ドルを下回り、その状態が続くと、この仮説は崩れるということです。これが無効化レベルです。でも、今見ているすべての要素—貨幣のダイナミクス、インフレ期待、テクニカルなセットアップ—を考えると、そのシナリオはかなり低い確率です。

主要機関が2,700ドルから2,800ドルの範囲で収束しているのは興味深いですが、私の考えでは、次の展開をじっと見守りながら忍耐強く待つのが本当のチャンスです。長年うまくいっている金価格予測のフレームワークは、まだこの動きの初期段階にいることを示唆しています。