このRegencell Bioscienceの状況を見てきましたが、正直、何かがおかしいです。株価は1年で21,000%以上上昇しています。これは本当に異常です。でも、実際にそれを駆動しているものを掘り下げてみると、根本的な要素はほとんどありません。

RegencellはADHD、自閉症、COVID-19治療などのための伝統的な中国医学製品に焦点を当てています。紙の上では面白そうに見えます。でも、実際には、彼らはプレコマーシャル段階で、収益はゼロ、継続的に赤字、重要な臨床マイルストーンもまだ達成していません。彼らの時価総額は約128億ドルです。臨床段階のバイオテク企業で、ほとんど収益もなく、大きな臨床成功もないのに？これは現実から完全に乖離しています。

会社自体も、「実質的な疑念」があるとほぼ認めています。事業を続けられるかどうかについて。しかし、株価は上昇し続けています。これは空売りの巻き戻しと純粋な市場のダイナミクスを示しており、実際のビジネスのファンダメンタルズではありません。これは、上昇と同じくらい速く消えてしまう可能性のある投機的な遊びです。

それと比べて、ファイザーはどうでしょう。確かに、ファイザーはここ数年苦戦しています。COVIDの事業は予想ほど持続しなかったし、特許の切れ目（エリクイースが大きい）、最近の承認も成長を再燃させていません。批判ももっともです。でも、私がファイザーの方が実際に賢い選択だと思う理由は次の通りです。

彼らのパイプラインは本当に強力です。MET-097iというGLP-1候補薬はフェーズ2試験を圧倒的な成績でクリアし、競合よりも効果が良く、副作用も少なく、月1回の投与スケジュールを実現しています。今はフェーズ3に進んでいます。次にPF-4404という腫瘍学候補薬もあります。2025年に11の重要な試験を開始し、今年はさらに20の試験を計画しています。これは実質的な臨床の勢いです。

コスト管理も改善されており、AIを活用した効率化によってマージンも向上しています。評価も妥当で、予想利益の8.7倍に対して、医療セクターの平均は18.7倍です。そして、6.4%の配当利回りを出し、51年にわたる増配の実績もあります。

Regencellはギャンブルです。確かに、ファイザーは退屈かもしれませんが、その退屈さは実際に長期的に資産を増やすことにつながります。パイプラインから臨床的な上昇余地を得られ、配当から下落リスクを抑え、合理的な評価を持っています。これは、何の根拠もない hypeだけで21,000%以上上昇した株を追いかけるよりも、はるかに良いリスク・リワードの設定です。