初めてイランの衝撃後に市場が典型的なリスクオンのピボットを見せたのを見ました。実際かなり教科書通りの動きです - 米国とイスラエルが共同攻撃を開始したとき、株式は大きく下落しましたが、その後ディップ買いが入り、セッション中盤にはしっかりとした反発が見られました。

数字は興味深いストーリーを語っています。S&P 500はわずか+0.07%のプラスにとどまりましたが、ナスダック100は+0.44%としっかり反発し、一方ダウは-0.06%で遅れました。実際の動きはセクターのローテーションにありました - 防衛株は絶好調（ノースロップ・グラマン、RTXは4%以上上昇）、エネルギー生産者はパラボリックに上昇し、原油は8ヶ月ぶりの高値をつけました。

WTI原油は今日+6%以上急騰し、ホルムズ海峡を通るタンカーの交通がほぼ停止したためです。これは非常に大きな出来事で、その海峡は世界の石油供給の約5分の1を扱っています。ゴールドマン・サックスは、もしこの海峡が6週間閉鎖されたままであれば、1バレルあたり18ドルのリスクプレミアムを見込んでいます。イランは1日あたり330万バレルしか生産していませんが、その地政学的な位置は戦略的に非常に重要です。

面白いのは、最初は安全資産としての需要から債券市場の反発が起きましたが、その後急激に逆転したことです。10年物国債利回りは+10.5ベーシスポイント上昇し4.04%になり、インフレ懸念が原油価格の上昇とともに高まったためです。ISMの支払価格指数は実際に70.5まで急上昇し、3.5年ぶりの高水準となり、今後も価格圧力が粘り強く続くことを示しています。

ただし、製造業のデータは予想を上回る結果となりました。ISM製造業指数は52.4で、予想の51.5を上回り、反発期のセンチメント安定に寄与しました。これが中盤のピボットを引き起こした要因です。

しかし、チップメーカーやAIインフラ株は大きく下落しました - Seagateは5%以上下落、AMDやARMは3%以上下落。原油高により航空会社も大きな打撃を受け、マージンが圧迫されました。ただし、暗号通貨に関連した株を持っている場合は、かなりの利益を得たかもしれません。ビットコインはこの日約6%上昇し、MARAやMSTRのような株はナスダック100の反発をリードしています。

この反発のストーリーは、イランの状況が安定するかどうかに大きく依存しています。今週はADP雇用データ、ISMサービス、決算シーズンの終了、そして金曜日の大きな雇用統計と忙しい週になりそうです。現在、市場は3月の会合での利下げの可能性をほぼ織り込んでおらず、FRBは据え置きと見られています。

注目すべき点は、暗号通貨関連の銘柄が今日しっかり反発し、ビットコインも上昇したことです。Gateでこれらを追っている場合、地政学的イベントによるボラティリティはまさに、異なる資産クラスに分散投資する重要性を示しています。