私はいくつかの注文書とRFQ（見積依頼）についてのコメントを見たことがあります。両方を見積もった経験のある私の考えをいくつか述べます：

1. RFQは本質的にテイカー専用であり、そのためコストの上限に達しやすく、ポジションに変換して高回転戦略に必要な超低コストの実行に到達することは決してできません。
2. 注文書は、明示的に超大規模なサイズでない限り、一般的にコストがより良いです。
3. RFQは、ポジションの純リスクが総リスクと大きく異なる場合に優れることがあります。これはマルチレッグポジションやオプション構造に当てはまり（注文書でギリシャの総額に対して支払うのに対し、RFQでは純額に対して支払うためです）。
4. 大きなサイズで取引する場合、約定が公開されていなければ、実質的にアービトラージ取引が可能です。OTCデスクは彼らの実行コストでポジションを実行し、あなたが自分の非効率的な実行アルゴリズム（例えば基本的なテイカーのTWAP）を使って実行した場合よりも低コストで請求します。
人々が大きなサイズや総リスクと純リスクの間に非常に大きな差を取ろうとしているケースを除き、RFQは注文書と競合せず、通常のケースでは注文書を優先すべきです。