トークン化された株式市場はわずか1.5億ドルを超え、1年で40倍に拡大しました。

3つのネットワークがほぼ全市場を支配しています。
イーサリアムが6億1430万ドル（40％超のシェア）でリードしています。
ソラナが4億4260万ドルで続きます。
BNBチェーンは4億3220万ドルにとどまっています。
2位と3位の差はほとんどありません。
レースは生きています。

しかし、真の物語は次に何が起こるかです。
3つの大手が独自のレールを構築しています。
98％のデュオポリーは持たないかもしれません。

🔹 3チェーン戦争
イーサリアムは機関投資家の信頼を獲得しています。
ブラックロックのBUIDLファンドは20億ドルを超え、最も長い実績が本格的な資金を引き寄せています。
ソラナは50週連続でトークン化株式取引量のリーダーであり、迅速な確定と低手数料により頻繁な取引を実現しています。
BNBチェーンは大量のリテールユーザーベースをエコシステムに引き込み、他の2つが匹敵できない配布優位性を持っています。

明確な勝者は現れていません。
各ネットワークは異なる武器を持っています。
信頼。速度。規模。
順位はすぐに逆転する可能性があります。

🔹 2つの企業が市場の89％を支配
Ondo Financeは約9億6300万ドルの資産と70％超のトークン化株式市場シェアを持っています。
xStocksは約4億2000万ドル、約26％です。
合計で、市場のほぼ89％を占めています。
残りの部分はわずかなものです。

Ondoは2025年9月に開始され、2日以内に最大のトークン化株式プラットフォームとなりました。
8ヶ月後には総ロックされた価値が10億ドルを超えました。
比較すると、ステーブルコインはそのマイルストーンに到達するのに3年かかりました。
トークン化国債は2年です。

しかし、集中化は脆弱性を生みます。
市場の取引量の95％が単一プラットフォームから来ている場合、
それは市場ではなく、製品を見ていることになります。
規制が変わったり、競合がより良いインフラを提供したりすれば、支配は消え去る可能性があります。

🔹 3つの挑戦者

Arc：Circleの機関投資家向けレイヤー1
Circleはブラックロック、a16z、アポロ、アーク・インベストに資金調達し、
機関投資家向けに特化したパブリックブロックチェーン「Arc」を構築しています。
USDCはネイティブのガストークンとして機能します。
サブ秒の確定性。EVM互換性。
ARCトークンのプレセールでは、ネットワークの完全希薄化後の評価額は30億ドルと見積もられました。

Circleは第1四半期に6億9400万ドルの収益を報告し、前年比20％増です。
USDCの流通供給は770億ドルに達しました。
この巨大なステーブルコインは垂直統合を進めており、発行、レール、そして決済層自体を所有しています。
Arcは単なる別のチェーンではありません。
大量のオンチェーンドルを支えるインフラの一部です。

Tempo：StripeとParadigmの決済レール
TempoはStripeとParadigmが育成した決済特化のレイヤー1です。
ネイティブトークンはありません。
ガスは直接USDCまたはUSDTで支払います。
パートナーにはすでにマスターカード、UBS、Klarna、Shopify、Visaが含まれます。
メインネットは2026年3月にローンチ。

Tempoはイーサリアムの機関投資家の信頼やソラナの速度を超える必要はありません。
既存の決済フローに接続するだけです。
Stripeは年間数千億ドルの支払いを処理しています。
Tempoがトークン化株式の決済にその一部を取り込めば、市場シェアの地図は急速に書き換わります。

Robinhood Chain：リテールゲートウェイ
Robinhoodはすでにヨーロッパで約2,000のトークン化株式とETFを提供しています。
同社はRobinhood ChainをArbitrum上のイーサリアムレイヤー2として構築中で、テストネットは稼働中、メインネットは2026年後半に予定です。
DTCCとの提携は2026年10月のトークン化証券サービスを目標としています。

Robinhoodは他のチェーンにはないものを持っています：
2,390万の資金提供済みリテールアカウントです。
これらのユーザーがアプリを離れることなくオンチェーンでトークン化株式を取引できるようになれば、
配布は弱点から武器に変わります。
「囲い込み」アプローチは、構成性を犠牲にしてコンプライアンスとユーザー体験を優先しています。

🔹 誰が破壊されるのか？
イーサリアム、ソラナ、BNBチェーンの3つの既存プレイヤーは深い堀を持っています。
流動性。開発者エコシステム。機関投資家の統合。
彼らを置き換えるのは6ヶ月のプロジェクトではありません。

しかし、挑戦者たちはゼロから始めているわけではありません。
Circleはすでに決済の安定コインレールを支配しています。
Stripeはすでにマーチャント決済のパイプを所有しています。
Robinhoodはすでにリテール配布を持っています。
それぞれが欠けているピースを構築しています：
チェーン自体です。

98％の市場シェアの数字は、市場が急速に動いている一瞬のスナップショットです。
Arc、Tempo、Robinhood Chainは、既存のプレイヤーに正面から挑むのではなく、
キャプティブな需要がすでに整った並行インフラを構築しています。
トークン化株式のレースはもはや3チェーン戦争だけではありません。
6チェーン戦争であり、新規参入者は自らの軍隊を持ち込みました。

結論
イーサリアム、ソラナ、BNBチェーンは、15億ドルのトークン化株式市場の98％を所有しています。
OndoとxStocksは発行の89％を支配しています。
しかし、Circleはただ今、Arcのために2億2200万ドルを調達し、
StripeとParadigmはMastercardとVisaとともにTempoを立ち上げ、
Robinhoodは2400万のリテールアカウントを待つ自社のL2を構築しています。
最初に規制サイクルでインフラ層を再構築するのは、
すでにステーブルコイン、決済、リテール取引を支配している企業たちです。

問題は、既存プレイヤーがシェアを維持できるかどうかではありません。
挑戦者たちが、既存の防御を超えてより速く構築できるかどうかです。

友人たち、あなたはArc、Tempo、またはRobinhood Chainが年末までにトークン化株式市場のトップ3に割り込むと思いますか？
それともイーサリアム・ソラナ・BNBチェーンのトリオがラインを守るでしょうか？