最近英ポンドのパフォーマンスが良好であることに気づいた。1月には1.3562まで上昇し、過去最高を記録した。この2ヶ月間の上昇幅はユーロよりも激しく、累計で4％以上上昇している。英ポンドの動きの予測が市場のホットトピックとなっている。

その背後にある理由は実は複雑ではない。一つはイギリスの予算案が実施された後、投資家の信頼感が回復したこと。二つ目は中央銀行の利下げが思ったほど早くないこと、そして最近ドルが弱くなっていることだ。市場は現在、連邦準備制度が2026年に2回の利下げを行うと予想しており、イギリスの中央銀行は一度だけ利下げを行うと見ている。これが英ポンドに相対的な収益優位性をもたらしている。

しかし、機関の英ポンドの動きに対する予測意見はかなり分かれている。JPモルガンは先に上昇し、その後下落すると考えており、今年第2四半期の目標は1.41だが、年末には1.36に戻ると予測している。一方、バンク・オブ・アメリカはより楽観的で、今年通じて上昇を期待し、年末の目標は1.45だと見ている。シティはより悲観的で、5月の地方選挙が政治的不確実性を高める可能性を考慮し、1.22まで下落すると予測している。

正直なところ、これらの予測の差がこれほど大きいのは、主にイギリスの政治リスクと中央銀行の政策判断の違いによるものだ。双子の赤字問題も完全には解決しておらず、英ポンドの動きの予測には多くの変数が存在する。短期的には楽観的だが、長期的には政治面の動き次第だ。